日銀、苦肉の金利誘導｜後藤達也

きょうの話は日本の国債市場のかなりマニアックな話です。債券先物が乱高下し、国債市場や日銀ウオッチャーの間ではかなり大きな騒動になっていますが、いまのところ、為替や株式といった他市場に影響は及んでいません。また説明がかなり細かくなりますので、ご関心のある方だけご覧ください。 まず金融政策の基本的なところをザックリと確認です。日銀のいまの金融緩和は10年物国債を0%程度に誘導するというものです。「0%程度」は上限を「0.25%」としており、市場金利がこれを超えると日銀は指値オペという手段で無制限に国債を買い、金利上昇を押さえつけます。 ※「指値オペ」のイロハは下記をご覧ください 最近、アメリカの金利急上昇や円安を受けて、市場では「日銀がYCCを見直すのでは」との思惑が浮上していました。海外金利の上昇も止まらず、債券市場では外国人を中心に債券を売る（金利は上昇）動きが増えていました。仮に日銀がY

[maedashi]

流動性が枯渇する程に国債不足なら、「もっと国がたくさん発行した方が良いのでは？」という疑問が・・・。

[synopses]

つくづく、金融緩和を継続しておきながら、なぜ2019年に消費税を上げたのか？馬鹿じゃねーのかと言いたい／日本が消費税増税で景気に冷水浴びている中、欧米はお先に利上げフェーズに移行。金利差拡大・円安は当然

[howlingpot]

別に大したことは書いてない(YCCなんだから当たり前)し、「債券先物という金利市場の重要なインフラは市場機能を失いつつあります」の部分は「俺らが裁定取引で儲ける機会を奪うな」という話だね。

[Gka]

消費税憎しがいるけどGDPの推移を見る限り何の影響もなかったよ…社会保障として再分配され消費に回るからね。2020年のコロナショックの方が影響が大きい。https://ecodb.net/country/JP/imf_gdp.html

[luspha]

(日本)国債市場で今何が起きているのか -> "きょうの話は日本の国債市場のかなりマニアックな話です。債券先物が乱高下し、国債市場や日銀ウオッチャーの間ではかなり大きな騒動になっていますが..."

[lont_in]

そもそも先月から5年債と10年債の金利が逆転してたじゃん、はてな民はイールドカーブ見たことないだろうけど

[maturi]

https://twitter.com/IsayaShimizu/status/1536645255277465600/photo/1　7年と10年の金利逆転

[naga_yamas]

そもそも国債を日銀が買ってる時点で市場としてはどうかと言う話ではあるからなあ。金利は維持できるが円安が続くと言うのが答えでは

[chintaro3]

　円安の問題を金利でどうこうするのは不健全に見えるなぁ。米国債を売ればいいのに。

[crimsonstarroad]

国が発行した国債を日銀が全部買い取れば、国債市場そのものがなくなる。 そこに至る過程で生じる状況のような。

[u310]

「債券先物という金利市場の重要なインフラは市場機能を失いつつあります。」

[smihon]

はわわ……