今更、マンデル＝フレミング・モデル再考①：水平なLM曲線と閉鎖経済｜TagoMago

本稿では、開放経済モデルであるマンデル＝フレミング・モデルの前段階として、閉鎖経済における水平なLM曲線とIS-LM分析について述べる。 2020年4月に発売されたオリヴィエ・ブランシャール『マクロ経済学 第２版』（原書第７版）では、第１版から多くの改訂がなされている。その一つがはしがきで書かれているように、右上がりのLM曲線ではなく水平のLM曲線が導入されていることだ。 改訂された第５章では、IS-LMモデルの説明の仕方について修正を行っている。金融政策を考える場合の伝統的なやり方は、中央銀行が貨幣供給量を設定し、その後に利子率が調整されるというものであった。しかし実際には、中央銀行は先に利子率を設定し、その後に貨幣供給量が調整されている。短期のマクロ経済を描写するために使われるIS-LMモデルという点を考慮すると、LM曲線を従来のように右上がりと考えるのではなく、任意の利子率水準のもと