中国恒大集団はリーマンショックの再来を招くか

巨額の負債を抱える中国の不動産デベロッパー「中国恒大集団（China Evergrande Group）」。その債務がデフォルトの危機に瀕している。中国の金融システム危機、ひいては不動産市場の暴落につながるのではないか、リーマンショックのような危機の世界への連鎖を招くのではないかと懸念されている。みずほ証券チーフクレジットストラテジストの大橋英敏氏にポイント解説をしてもらった。 負債9.8兆円、自転車操業 ――中国恒大集団のビジネスと、何が問題になったのか、簡単に解説をお願いします。 住宅、マンションを中心とする不動産デベロッパーで、中国の不動産最大手の一角。大規模な都市開発プロジェクトを進めてきた。少ない資本で借金を膨らませる高レバレッジと自転車操業状態を前提とした急激な業容拡大が注目されてきた。例えば、理財商品（高利回り短期の投資信託のような商品）を使った資金調達もしていたが、それを開

[k_igrs]

日本のバブル崩壊、リーマンショックと今回のこれ。なぜ不動産はバブルを引き起こし、崩壊するのか。

[yas-mal]

うーむ…。＞「グローバル金融市場は中国の動向に対し基本的には鈍感でありながら、いったん懸念し始めると過度に「悲観的」に振れる傾向がある」

[avictor]

負債10兆のうち社債2兆は個人、融資債権の多くは政府系が持つ。借入先は100行以上分かれ損失は各行で吸収できる水準。懸念があれば資金注入し連鎖させない。与信縮小はある程度意図したもので極端な信用収縮は避ける。

[legoboku]

“保有不動産が強制売却されたり、それによって不動産市況が悪化することは起きても、局所的、限定的とみている。結局、中国の国内問題として処理され、国際市場に波及するリスクは小さい。”

[kenzy_n]

飛ぶときはすごい勢いで連鎖反応を起こしそう

[ninosan]

既に新興国株式インデックスファンド売り切ったワイに隙はなかった。