デフレとゼロ金利制約との闘い「終焉は視野に」－内田日銀副総裁

日本銀行の内田真一副総裁は27日、過去25年間の金融政策運営におけるデフレとゼロ金利制約との闘いの終焉（しゅうえん）が視野に入ったとの見解を示した。日銀が本店で開いた国際会議における英語での講演内容の翻訳を公表した。 内田副総裁は、３月に短期政策金利の操作を通じて２％の物価安定目標を目指す伝統的な金融政策の枠組みに戻ったことは「ゼロ金利制約を克服したことを意味する」と説明。インフレ予想を２％にアンカーしていくという大きな課題は残っているが、「デフレとゼロ金利制約との闘いの終焉は視野に入った」と語った。 大きな論点は、現在の物価動向が不可逆的なデフレからの構造変化を意味するのか、単に世界的なインフレに伴う一時的な現象にすぎないかだと提起。構造変化に必要なデフレ自体の解消とデフレ的なノルム（慣行）の克服について、労働市場の不可逆的な変化を踏まえて前者は「自信を持ってイエスと答えられる」とする一

[maturi]

https://www.boj.or.jp/about/press/koen_2024/data/ko240527b1.pdf 　While we still have a big challenge to anchor the inflation expectations to 2%, the end of our battle is in sight. So, I would like to conclude my speech with this phrase: “This time is different.”