｢円｣はなぜ安全資産と呼ばれるのか —— 日本が持つ世界最大の対外資産とは

唐鎌大輔 ［みずほ銀行チーフマーケット・エコノミスト］ Jun. 05, 2018, 05:20 AM ビジネス 130,331 金融市場にさほど興味を持たない読者でも、｢リスク回避ムードが高まった結果、比較的安全とされる資産の円が買われ……｣というフレーズを1度は見聞きしたことがあるのではないか。その際、同時に｢なぜ円が安全なのか｣という疑問を抱いた経験もあるだろう。 実際、100年に1度の大地震が起きても、大津波に襲われても、原子力発電所が事故に遭い、｢東京壊滅か｣という仰々しい懸念に煽られても円はその都度、買われてきた。最近では自国に向けてミサイルが発射されても円買いが進んだことも記憶に新しい。 これらの動きに関しては直感的に納得のいかない向きもあるだろう。為替市場分析を生業としている中で｢なぜ円が安全なのか｣という論点は頻繁に照会を受ける論点の1つだが、最も模範的かつ異論が少ない解