コラム・寄稿「対外債権国、対内債務国の日本：この状況は持続可能か？」

日本はこれまで長い間、世界有数の対外債権国（経常収支黒字ベース）であると同時に、自国民に対しては世界最大の債務国（一般政府総債務残高の対GDP比約220%、という記録的な高さ）であった。2011年に日本の貿易収支は、1980年以来、初の赤字に転落した。東日本大震災の発生に伴う、福島第一原子力発電所の事故によって国際的なサプライチェーンが一時的に混乱したうえに円高も進行し、輸出が減少する一方、燃料の輸入が増加したことによる。2012年も貿易収支が黒字に転じたり、国内の債務状況が目に見えて改善するとは考えにくい。 日本の貿易収支の悪化を一時的な現象とする旨もある。原発事故などの外的ショックと、円の「キャリートレード」活用による円高圧力が重なった結果だという。しかし、この見方は誤解を招きかねない。日本の経常収支の構成とその3要素（貿易・サービス収支、所得収支、経常移転収支）の動きを、10年移動平

[ookitasaburou]

キール世界経済研究所教授

[tdam]

構造改革派臭のする筆者。"リスク資本の国際収益率と日本国内の収益率の差が将来的に拡大"するかどうか、特に"為替変動調整後"は"改革"よりも、リフレ政策採用が左右するでしょう。もちろん"世界経済の動向"もだが。

[equilibrista]

『国内で生み出された付加価値の総額である国内総生産(GDP)よりも国民総生産(GNP、海外からの純所得受取を含む)のほうが成熟した高齢化社会である日本の経済成長率をより適切に表すようである。』