【日本の解き方】国債「先行き不安」は債券市場関係者だけの不安 国民全体にはハッピー

「日本国債が記録的な乱高下を演じており、不安が再燃している」という報道が１９日付の米ウォールストリート・ジャーナル紙であった。この記事にある「乱高下」や「先行き不安」というのは本当なのだろうか。 記事の文中では、「１８日の国内債券市場では、長期金利の指標となる１０年国債利回りが０・４１％と、先月に付けた過去最低の０・１９５％の２倍超の水準へ上昇した」とあり、事実関係は正しいといえば正しいが、「２倍超」とは笑ってしまった。 実は、記事の中にある２０１３年から２年間における各国の国債利回りのグラフをみても、日本国債が乱高下しているようにはどうしてもみえない。そもそも「２倍超」になったのかどうかも、目をこらしてもよくわからない。 長期金利の形成の一般論をいえば、将来にわたる短期金利の予想の積み重ねである。将来の短期金利がどうなるかの予想に従って上下するため、将来予想の動きで変動しやすい。 長期金

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うーむ