日銀ウォッチャー報告（２０１４年８月号）

２０１４年７月の季節調整済のマネタリーベース平残は、前月比で９．５兆円増加し、２３６．３兆円になった。 上記のグラフに示したとおり、季節調整済のマネタリーベース平残は、２０１２年１２月の白川体制の末期から増加基調が明確になった。その後は、ほぼ、高水準の伸び率が続いている。昨年１２月に、１ヶ月間だけ前月比増加率がマイナスになったことがある。今年７月の伸び率は前月比＋４．２％であり、高めの伸び率であった。 ７月の市中資金は、１８兆円の不足であった。そこに、国債の購入６．５兆円、短期国債の購入１２．５兆円、共通担保オペ１．４兆円の回収などを中心とした金融調節により、合計１７．８兆円の資金が供給された。金融調節後の市中資金は、０．３兆円の資金不足になった。この資金不足のため、当座預金残高は、６月末の１５２．３兆円から、７月末の１５２．１兆円へと、０．３兆円減少した。この当座預金残高の減少を反映して

[ookitasaburou]

非ケインズ効果

[gruza03]

日本では、非ケインズ効果（財政赤字の縮小が個人消費を増やすという効果）は発生しえないのである。