米国S&P500の最適なレバレッジが1.75倍の理由。だからSPXLの3倍は高すぎる。 | インデックス投資で1億円運用中

米国S&P500の最適なレバレッジは1.75倍であることは前回の記事ですでに紹介しました。なぜかこの記事のアクセス数が異常に高かったので、もう少し分かりやすくかみ砕いた内容で再掲します。 【衝撃】レバレッジはリターンの中央値を下げる【現代ポートフォリオ理論】 ポートフォリオにレバレッジを加えると何が起きるかをまとめると次の通りです。 レバレッジを大きくするほど (1) リターンの平均値は大きくなる。 (2) リスクも大きくなる。 (3) 中央値はある閾値を超えると小さくなる。 (1)と(2)は感覚的に分かる。でも(3)は盲点だと思います。 中央値をおさらいします。中央値の定義は「データを下から順に並べた時に中央に位置する値」です。例を挙げます。 株式投資している5人がいると仮定。各々の成績(リターン)は次の通り。 (ケース1) A:1%, B:2%, C:3%, D: 4%, E:5% 中