2009-08-20

「インフレーションは、需給と信用という2つのコンポーネントから成る」というのが当ブログの立場だが、わかりやすく整理するために表にしてみた。 貨幣の信用リスク で物価が上昇するしない活発な消費と生産 で物価が上昇する(A)(B)しない(C)(D) 物価が緩やかに下落している現在は、(D)の状況にある。我々の消費意欲は減退しており、需給から価格は弱含まざるを得ない。つまり、安くないと買わない。他方で円の信用は担保されているため、つまり日銀は無茶をしておらず、こちら側から価格の上昇要因はない。 不況で消費が上向かないまま、貨幣が信用を失うことで物価が上昇する(C)を、スタグフレーションと呼ぶ。近年ではジンバブエが代表的なそれだが、この状況は悲惨だ。脱出するのは、つまり一度失った貨幣の信用を再び取り戻すことは、一般に極めて難しい。 貨幣は信用を保ちつつ、旺盛な消費によって物価が上昇する理想的な状況

[equilibrista]

紙幣の信用リスクを制御する意味で日銀は成功を収めており、他方で、需給によって価格が上擦りする状況をつくり出すことを彼らに期待するのは、そもそも的が外れているように思われます。 RT @yuukim @kazikeo @takero_doi