インフレ率の再低下は日銀の「量的緩和の限界」を示すのか（安達 誠司） @moneygendai

日銀による国債購入の意味 日本のインフレ率が再び低下し始めている。 全国ベースの消費者物価指数をみると、4月時点の「生鮮食品及びエネルギーを除く総合（いわゆるコア・コア）指数」は前年比＋0.4％と低下に転じた。全国ベースの先行指数的な意味合いを持つ5月中旬時点の東京都区部の同指数は前年比＋0.2％とゼロ近傍まで低下している。 日銀は、足元の原油価格上昇や円安から先行きのインフレ率は上昇に転じると予想しているようである。だが、原油価格や為替動向は、マーケットで決まるもので先行きがどうなるかの予測は極めて困難である。 そもそも予測が困難なマーケット変数の足元の状況を先延ばしして楽観的なインフレ見通しを表明したところで、信頼性もないし、インフレ予想の「レジーム転換」はおぼつかないのではなかろうか。 このような状況の中で、日銀の「量的・質的緩和政策（QQE）」の限界を指摘する声がこれまで以上に高ま

[cybo]

「インフレ率をどう見るかによって分かれるが、何らかの外的ショックに見舞われた場合、このままでは格好の「円高プレイ」の餌食になってしまうリスクがある」

[judgeer]

「質」を考慮したディビジア指数で見ると日銀の国債購入が物価指数に与える影響は当初より減じている。

[perfectspell]

去年8月に『今、デフレ脱却まで「もうひと押し」のところにいる』http://b.hatena.ne.jp/entry/gendai.ismedia.jp/articles/-/52610と言ってた人。その時々で都合のいい統計を拾って外しまくる。正にリフレ派。

[sharia]

うーん・・・。中間選挙の結果を場合分けしてみると、どんなシナリオが出てくるんだろう・・・。目下のところ大差だった民主党有利の流れから、かなりの僅差になってきているのが現状なんだが・・・。

[hiroaj]

為替なんて国家間の景気の差に妙な思惑が乗っかる動きでしかないんだから、一生懸命に金融だけ分析してもねぇ。

[maturi]

"日銀が国債購入を増やすことによって、追加緩和効果を出すことは困難になっているのではなかろうか"何らかの外的ショックに見舞われた場合、このままでは格好の「円高プレイ」の餌食になってしまうリスクがある。