PIMCO - Yield Curve 05 2004
イールドカーブは債券利回りと償還期限との関係を示したグラフ（曲線）で、債券投資における重要な指標です。イールドカーブは金利予測、債券の価格決定、総利回り向上のための戦略策定における基準として投資家に利用されています。また、イールドカーブは経済活動についての先行指標ともなりえます。 本稿では以下の項目について解説します。 始めに：イールドとは何か？ ／ イールドカーブとは何か？ ／ 何がイールドカーブの形状を決定するのか？ ／ いつイールドカーブの形状が変わるのか？ ／ イールドカーブのさまざまな利用方法とは？ 始めに：イールドとは何か？ イールド（利回り）とは投資の年間収益を示すものです。債券の利回りは、購入価格と受取金利またはクーポン（表面利率）がベースになります。 債券のクーポン利率は通常固定されていますが、債券価格は金利の変化のほか、当該債券の需給、残存期間、クレジット・クオ
PIMCO - US Credit Now Equities Later Kiesel Dec 2008 JPN
債券と株式の間の資産配分選択には、バリュエーション、リスク、リターンのボラティリティ、相関、投資家のリスク選好の長期的な変化、政策面の取り組み、経済環境など、多くの要因が関係しています。最近の株価の急落を受けて、一部の投資家は株式に対する配分の引き上げを検討しています。株価の下落により、従来の運用方針に基づいたリバランスが必要になる可能性があるものの、投資家は株式以外のセクターで現在、獲得できる投資機会についても検討すべきです。具体的には、慎重に選定された高格付社債は現在、資本構成の最上部で優れた価値を提供しており、株式と比べて良好なリスク調整後リターンを得られる可能性があります。政府の政策の方向性や経済リスク、さらに長期的には安全性と収益、元本保護を優先する投資家の傾向を考えると、社債は特に有利であると考えられます。 現在、高格付投資適格社債の予想収益率は、通常であれば株式から期待される
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