Amazon.co.jp: フィナンシャルエンジニアリング―デリバティブ取引とリスク管理の総体系: ジョンハル (著), Hull,John C. (原名), 三菱証券商品開発本部 (翻訳): 本
パチンコの売り上げ激減、その理由とは
昨日、東京財団で月例の日下公人氏の「新規範発見塾」、通称日下スクールにいってきました。 で、日下氏によると昨年後半、パチンコ業界の売り上げが半分ぐらいに落ち込んだそうです。その原因が、サラ金などに対する利率の規制だそうです。 いままでみたいな高金利では貸せなくなると、当然借り手は選別されてしまいます。そうしないと商売になりません。 ということは、借り手としてリスクが大きい人たち、換言すれば、サラ金でカネを借りないと遊べない人たちがパチンコのファンには多い、ということになります。世の中にはそういう人がごまんといるわけです。 遊ぶ金欲しさにサラ金で金をかりてはいけません、といってもこの手の人たちには通用しないんでしょうなあ。
Ｍ＆Ａレシオって？
週末スペシャルということで、ファイナンスのお勉強。技術論に興味のない方は、読み飛ばしてください。 今朝の日経新聞で、（週刊誌などの「お宝銘柄探し！」などの議論で参照されている）「Ｍ＆Ａレシオ」なる概念の説明が載っていた。業界で使っているのを聞いたことがなかったので、これまで気にしたことがなかったのだが、はじめて読んでみた。 感想： 「は？何それ？」 というのは、ファイナンスの基本理論から考えて、なんだかおかしいのです。 一応定義としては、 Ｍ＆Ａレシオ ＝ （時価総額×50％-現預金） / EBITDA とのことなのだが、 分母は「株主＋債権者」に帰属するキャッシュフロー 分子の「時価総額」は株主に帰属するキャッシュフロー なので整合性が取れていない。 これは投資銀行やファンドの面接の一番最初に聞かれる基本事項なのだが、金利・税払い後の株主へのキャッシュフロー と、 利払い前の債権者＋株主
持ち家か、賃貸か その２
持ち家と賃貸の問題は、ご関心が高いようですね。両論共に参考になります。（雑誌のコラムなどを書く時の参考にもできそうです） ご意見が多いので（嬉しいことに、コメントの総数だけではなく、参加者が多い）、エントリーをもう一度立て直すことにします。 議論がアツクなりすぎないうちに、ご説明しておきますが、「～派」という立場を作ってディベートする方が時に面白く、また、活発な論者が集まると、議論が深まりやすいと思うので、私は、今回、実生活と同じ、「賃貸派」の側から立論していますが、エントリーをよくお読みいただければ分かると思いますが、「賃貸か、持ち家か」は、不動産の価格による、と言っているのであって、常に賃貸が良い、と言っているのではありません。 この点は、お忘れなきように！ また、たまたま良い（悪い）時に買った話や、値下がりしない物件を選べばよい、という話は、インチキな株式評論家（個別の推奨銘柄まで出
評論家・山崎元の「王様の耳はロバの耳！」 持ち家か、賃貸か
家は買うのがいいか、賃貸がいいか、について取り上げる約束であった。 基本的には、家の値段が十分に安いか、或いは安くないか、による、としか、言いようがない。先日、朝日新聞の取材に答えた時にも、基本的な意見はそういうことだった。問題は、家の値段をどう判断するかだが、賃貸物件として考えた時に十分に客が付くし、自分が払ってもいい家賃の見込み収入から、税金も含めて諸経費を引いて、実質利回りを計算して、せいぜい８％までで、それ以下の利回りになるようなら、価格が高い、というのが私の感覚だ。 マンションのセールスマンがよく言うような、「持ち家は、お金を払ううちに自分のものになるけれども、賃貸はいくらお金を払っても自分のものにならない」という、自分のものに「なる・ならない」という二分法にごまかされるのは、賢くない。（バブルの頃は、ファンドマネジャーでも、この点が分からない人が、結構居たのだが・・・） 株式に
サバイバルにしてお気楽な会計士人生について考える
以前エントリーでご紹介した「ヒューマン2.0」を読みながら、「こういう生き方って本来文系プロフェッショナルでもできるんだよなー」とおもったのですが、やたら長くなったので、本の感想とは分けてエントリー。 前置き 「就職したら、定年まで一線を一度も引かない、走り続けるものだ！」という真面目な普通の勤め人が日本の、特に男性ではほとんどではないか、と、思います。そういう方にはかないません、と私は諸手を上げて降参しております（笑）が、これってもうよしあしでなく、美学ですね。女性の場合、出産とか子育てとかイベントでキャリアにブランクがあく可能性が男性より高いため、そういう働き方で競ってしまったりすると、人生とってもしんどそう。で、「生涯休まず仕事が当たり前」と真面目にかんがえてらっしゃる方が今日のエントリーを読むと、もしかして「なめとんのかこいつ」とお思いになるかもしれないので、読み進めないでください
Taejunomicsファイナンス理論からの１０のメッセージ１：ファイナンス理論で出来ること、出来ないこと
１．出来ないこと－打出の小槌なんてない 便宜上、まずは、出来ないことから書いていくことにしましょう。 よく僕が耳にする「出来ること」についての誤解たちは、究極的に言うと、 『ファイナンス理論でずっと楽してお金儲けが出来る！』 ということに集約できると思います。 株価を予測できるとか、何か秘密の投資方法があるかとか、そういったお話ですね。 雑誌やＴＶでは、毎日のように「勝てる銘柄」についてのニュースが流れています。 さて、上のこと、本当に可能でしょうか？ ファイナンス理論的とかそういった難しそうなことは考えないでいいのです。 皆さんの一般常識で考えてみてください。 僕たちは、感覚的に、さらには経験的に、「世の中にそううまい話は無い」ということを知っています。 うまい話があるのなら、それには何か理由があるのだ、ということも知っています。 そうです。 その一般感覚が正しいのです。 ファイナンス理
経済成長に向けたファンドの役割と発展に関する研究会 報 告 書 平成 17 年 12 月 27 日 経済成長に向けたファンドの役割と発展に関する研究会 経済産業省 【目 次】 本 編 はじめに ......
経済成長に向けたファンドの役割と発展に関する研究会 報 告 書 平成 17 年 12 月 27 日 経済成長に向けたファンドの役割と発展に関する研究会 経済産業省 【目 次】 本 編 はじめに ...........................................................................................................................1 第１．ファンドの役割 ...................................................................................................2 １．金融システムにおける役割 .............................................
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Amazon.co.jp: 2010年の金融: 変貌するリテールと次なるビジネス戦略: 野村総合研究所コンサルティング事業本部, NRIアメリカ: 本
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