｢5期連続赤字なのに広告費をどんどん使う｣メルカリが強気経営を続けられた驚きのカラクリ いくら赤字でも資金繰りに困らない

フリマアプリ大手のメルカリは、2021年6月期連結決算で創業以来初の営業黒字となった。コンサルタントの村上茂久さんは「メルカリはその気になればいつでも黒字化できた。赤字を続けていたのは、広告宣伝費をかけてユーザーを増やすためで、いわば“戦略的な赤字”だった」という――。（後編／全2回） 本業が生んだキャッシュを示す「営業CF」 （前編から続く） 【中村】でも、ずっと赤字続きのメルカリの「何」を株式市場が評価しているのか、やっぱりわかりません。欠点もあるのになんで、あいつばっかりモテるのか……僻みみたいだけど、納得いかない。 【宮田】「赤字の質」をしっかりと見る必要があります。そこで、注目すべきなのがキャッシュフロー計算書（C／S）です。損益計算書（P／L）や貸借対照表（B／S）よりも影が薄いですが、ファイナンス的な視点では、ある意味でP／LやB／Sよりも重要です。 【中村】以前会計の本を読