「財政赤字のフリーランチ」はいつまで続けられるか

ブランシャールが朝日新聞のインタビューで「消費増税は無期限延期を」と提言した。この時期になって延期することは行政的に不可能だが、「IMFとの間でも議論を重ねた上で増税反対の結論に達した」という。安倍首相の判断に影響する可能性もある。 彼の話の内容は5月の提言と同じだが、主流派の指導的な経済学者が増税延期を求めたことは、MMTとは比較にならない重みがある。そしてこれは山本太郎氏の財政赤字はフリーランチだという主張と矛盾しないのだ。 まず明らかなのは、ゼロ金利が続くかぎり政府は借金したほうがいいということだ。これは直感的にわかる。金利がゼロなら、あなたは無限に借金して少しでもリターンのある安全資産（たとえば国債）に投資すれば確実にもうかる。 政府の場合は既発債をゼロ金利の新発債で借り換えれば、利払い費が減って財政が再建できる。現実に日本政府の利払い費は、次の図のようにネットで0.4％まで下がっ

[makoto15]

その原因が日銀の量的緩和だと思う人が多いが、それは逆である。日銀がインフレ率をコントロールできなくなったために、名目金利がマイナスになっているのだ。

[y-wood]

赤字国債を50年以上発行して問題ないという実績はある。