日銀の緩和修正が迫る「インフレ脳」への切り替え | 太田智之の「ホンマ」の経済 | 太田智之 | 毎日新聞「経済プレミア」

金融政策決定会合を終え記者会見する日銀の植田和男総裁＝東京都中央区の日銀本店で2023年10月31日、渡部直樹撮影 日銀は10月31日の金融政策決定会合で長期金利が上限の1％を超えることを容認した。7月の政策修正からわずか3カ月で再柔軟化を迫られたことは、日銀にとって想定外だったといえる。日銀のもくろみが外れた背景には「根強い物価上昇圧力」「米国の想定を上回る金利上昇」「減税を含む巨額の経済対策」といった実勢金利の押し上げ要因となる三つの誤算があった。 撤廃された防衛ライン 「連続指し値オペで上限を厳格に抑えることは副作用も大きい」。日銀の植田和男総裁は31日の金融政策決定会合後の記者会見で、長短金利操作、いわゆるイールドカーブ・コントロール（YCC）の運用柔軟化を決めた理由をこのように説明した。 日銀は、黒田東彦前総裁時代の2022年12月以降、長期金利の変動幅を広げるとともに、複数日に