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DCF法による価値評価( 4 )事業計画における予測貸借対照表の重要性 : 深作公認会計士事務所Website
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DCF法による価値評価( 4 )事業計画における予測貸借対照表の重要性 : 深作公認会計士事務所Website
( 4 )事業計画における予測貸借対照表の重要性 DCF算定の基礎となる各予測事業年度のフリー・キャッシ... ( 4 )事業計画における予測貸借対照表の重要性 DCF算定の基礎となる各予測事業年度のフリー・キャッシュ・フローの正確性・信頼性を高めるために、また、計画の変更・修正に正確に対応するためにも、予測損益計算書のみならず予測貸借対照表も作成すべきです。 予測貸借対照表の必要性 フリー・キャッシュ・フローは、以下の式で算定するのが一般的です。 フリー・キャッシュ・フロー=NOPLAT+減価償却費−設備投資額±運転資本増減額 NOPLATは「みなし税引後営業利益」です。細かい内容については別のところでご説明しますが、ここで申し上げたいのは、フリー・キャッシュ・フローの計算要素には「設備投資額」「運転資本増減額」があるということです。事業計画というと、ついつい予測損益計算書の作成に集中しがちですが、フリー・キャッシュ・フローを計算するには、「設備投資額」「運転資本増減額」といった貸借対照表の要素が