【ウォール街回想記4】ジャンク・ボンドの帝王、M.ミルケン伝説誕生秘話（THE PAGE） - Yahoo!ニュース
飛躍の出発点となった、ペンセントラル債と崩壊の兆し 1956年に連邦支援高速道路法が制定され、北米大陸は高速道路網構築により、陸運輸送が飛躍的に成長した時代です。大陸間横断の物流輸送を除き、鉄道会社は窮地に陥り、東部地域最大のペンセントラル鉄道会社は1970年6月に倒産し、会社更生法の適用を受けました。米国史上最大の企業倒産劇でした。ミルケン氏は、早速ペンセントラルの業務や資産内容を徹底的に分析し、結論は債務が100パーセント返済されると確信しました。その時点で、ペンセントラルの発行債券は額面100に対し10程度の価格で取引されていたのです。 合併により、新なビジネス・チャンスを得たミルケン氏は水を得た魚のように、分析結果をもとにペンセントラル債を投資家に売りまくりました。フィラデルフィア在住で、毎朝その倒産鉄道の始発に乗り、ニューヨークまで2時間程の通勤生活となったのです。車両内部は薄暗
今更だが公認会計士がシャープの99％減資をざっくりと解説する。
当方公認会計士。 シャープ99％減資のニュースへの反応は、初期の誤った流れを正すきちんとした解説記事がホッテントリに上がっているので今更感はあるのだが、何故か気が乗っているので私も書くことにする。 ただしざっくりだ(それでもえらく長文になったが)。正確を期して例外や留保をつけていくと誰も読まない文章ができあがるので一々そういうものは書かない。 まず資本金とは何か。 倒産する、しないに資本金がいくらかは関係ない。関係あるのは純資産の金額である。企業の資産から負債を引いたものが純資産。マイナスになったら債務超過。 資本金というのは純資産の金額の中で「この金額だけは配当しない」と設定・宣言した金額のことだ。資本金というのは債権者のための制度だ。企業が純資産をどんどん配当で株主に払い戻すと純資産が減って倒産のリスクが高まり債権者（銀行や取引先）は困る。仮に純資産が2000億円で資本金が1200億円
創業期のファイナンスにConvertible Notesが使われる理由
Photo by Ben White on Unsplash最近、シリコンバレーの創業期ファイナンスはほとんど全てでConvertible Notesが使われているようです。 Y-CombinatorのPaul Grahamも”Convertible Notesが勝利した”といったtweetをしたりしています。 Convertible Notesの仕組み自体は決して目新しいものではなく、私も三井物産にいたときにConvertible Notesでやっていた案件があったことを記憶しています。 では、なぜ今、シリコンバレーでもConvertible Notesが使われるようになったのか？について、その理由を考えてみたいと思います。 そもそもConvertible Notesとは？正式にはConvertible Promissory Notesで、訳すとすれば「株式に転換できる約束手形」ですね。
ソフトバンクは「電波を売る不動産業」兵站が伸びきったM&A戦略の先に何があるのか
1959年生まれ。栃木県在住。都市銀行勤務を経て92年に公認会計士2次試験合格。09年12月〜13年10月まで公認会計士試験委員（原価計算＆管理会計論担当）。「高田直芳の実践会計講座」シリーズをはじめ、経営分析や管理会計に関する著書多数。ホームページ「会計雑学講座」では原価計算ソフトの無償公開を行なう。 ------------ファイナンスの基礎知識が満載！------------ ★高田直芳ホームページ『会計雑学講座』★ 公認会計士・高田直芳 大不況に克つサバイバル経営戦略 大不況により、減収減益や倒産に直面する企業が急増しています。この連載では、あらゆる業界の上場企業を例にとり、どこにもないファイナンス分析の手法を用いて、苦境を克服するための経営戦略を徹底解説します。 バックナンバー一覧 2012年10月、ソフトバンクが米スプリント・ネクステル社の買収を発表したその日の夜、「ワールド・
自己株式取得｜証券用語解説集｜野村證券
株式会社が自ら発行した株式を取得すること。 旧商法制定以来、一度払い込まれた資本は維持されなければならないという「資本充実維持の原則等」により、一部を除き原則禁止されていた。2001年の商法改正で自己株式の取得および保有規制が見直され、2006年5月に施行された新会社法では、自己株式の取得手続きが緩和された。 2001年の商法改正まで自己株式は「資産」とみなされ、通常の有価証券と同じ取り扱いをされていたが、改正以降、会社が自ら自己株式を取得することは、株主に対する資本の払い戻しとして「資本の控除」とみなされるようになった。2006年度の税制改正以降は、法人税法上でも自己株式の取得を資本金等の減算として扱われている。 自己株式取得のメリットとしては、財務指標の改善効果、敵対的買収に対する防衛、企業組織再編への活用等が挙げられる。一方、自己株式の処分時には、新株発行時と同様に、取締役会の決議や
ベンチャーの資金調達をどうするか（インキュベイトファンド木下さん、磯崎さん、サムライ榊原さん、mixi小泉さん、コミュニティファクトリー松本さん、クララオンライン家本さん））
米重 克洋 @kyoneshige VBのファイナンスについての勉強会です。多分またtsudaります。 (@ D2 Communications Inc.) http://4sq.com/r3cs9J
『剰余金の配当を伴う減資（有償減資）』
アラ古希ビギナー税理士の歩む道人生後半を面白くと、思い切って飛び込んだこの商売。 やっぱり大変。でも、面白くやっていくしかないでしょ。 資本金を減少し、減少した資本金をその他資本剰余金に計上したうえで、それを配当原資として同額の配当をする場合は、「みなし配当」を考慮する必要があります。 減資を行い支払った会社の処理 （会計上の仕訳） 資本金 ５０，０００／その他資本剰余金 ５０，０００ その他資本剰余金 ５０，０００／ 現預金 ５０，０００ （税務上の仕訳） 資本金等の額 ４７，７２２ ／ 現預金 ５０，０００ 利益積立金 ２，２７８ ／ ＊実際は「みなし配当」２，２７８に源泉税が課されます。 資本金等の金額の減少額と利益積立金の減少額の計算は、以下のように行います。 資本金等の額の減少額（A）＝資本金等の額×払戻し割合 資本の払戻額-（A）＝利益積立金額の減少額（みなし配当） ＊払戻
コラム：米ヤフーのアリババ問題対策、複雑さのせいで魅力薄れる
２月１３日、米ヤフーは、懸案だった中国のオンライン大手アリババ・グループとの関係見直しで、解決策の発見に近づいているもようだ。昨年４月撮影（２０１２年 ロイター/Mario Anzuoni） ［ニューヨーク １３日 ロイター BREAKINGVIEWS］ 米ヤフーは、懸案だった中国のオンライン大手アリババ・グループとの関係見直しで、解決策の発見に近づいているもようだ。両社が協議している計画は、ヤフーのアリババに対する持ち分を減らす過程でヤフーに節税効果があるのは確かだが、事態はあまりにも複雑になり、ヤフーの株主が受ける恩恵が少なくなる恐れもある。 現在のヤフーのアリババに対する４０％の持ち分は、約１４０億ドルの価値があるとされる。これは、同じくアリババに出資しているソフトバンクが推計した、昨年１０月時点のアリババ全体の価値に基づいた数値だ。またヤフーが日本のヤフージャパン<4689.T>に
「タダ」で日本の株価を上げる方法 （産経新聞） - Yahoo!ニュース
【日曜経済講座】ニューヨーク駐在編集委員・松浦肇 １９８０年代以降、米国を中心とする先進国はさまざまな経済危機を経験したが、そのたびに各国の株価は戻して再び高値を追い続けた。だが、日本だけは違う。日経平均株価の史上最高値は８９年１２月につけた３万８９１５円なのだが、２２年たった今も、はるか下辺の８千円台で低迷している。 なぜか？ 市場解説者からは、「円高」「業績悪化」と十人十色の回答が返ってくるが、どれも一長一短だ。 長期低迷の背景は、実に単純明快だ。「会社のオーナーは株主」という民主主義・自由主義経済国家では当たり前のコーポレートガバナンス（企業統治）原則が、日本では通用しないからだ。 所有し売買もできる「物的証券」、企業の利益を享受する「利潤証券」、企業のオーナーたる「支配証券」。株式価値を構成する３大要素のうち、日本では「支配証券」の価値が完全に欠落している。 ◆ヤフー株価上
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内閣府ウェブサイトの常時暗号化による「https:」への切り替え - 内閣府
内閣府ウェブサイトの常時暗号化による「https:」への切り替え Always on TLS of Cabinet Office Website 2019(令和元)年11月更新 Update,November,2019 内閣府ウェブサイトは、2018年11月29日より、常時暗号化通信（TLS1.2）となり、URLが以下のとおり、「https:」に変更となりました。※ ブックマーク機能等に「http:」で始まるURLを登録している場合や、リンクを貼っている場合等は、「https:」から始まるURLに切り替えていただきますよう、お願いいたします。 ※参考:2018年11月から2019年10月までは、httpによる接続を可能とする自動遷移の経過措置をとっておりました。 内閣府ホームページ（https://www.cao.go.jp/） 内閣府共通検索システム Cabinet Office has
僕はゴールドマン・サックスを弁護する - 外国株ひろば
外国株ファンのコミュニティーです。海外投資の最新のネタをどこよりも早く紹介します。カジュアルでわかりやすい記事を書くよう心がけます。皆さんが投資を考える上でヒントになれば幸いです。なお管理人の立場上、ここに書かれる意見には諸々のバイアスがかかっています。またここに登場する銘柄は推奨ではありません。 ひとつ前のエントリーに対してtabbataさんから興味深い記事の存在を教えていただきました。 以下はその記事の中からの抜粋です。長い記事なので一部だけ採録させて頂きます。太字での強調は僕がほどこしました。 ■ ■ ■ （以下引用） 「外資凋落」 最強外資 ゴールドマン・サックスの本性 ジャーナリスト 菊池雅志 週刊文春 ９月２１日号（Ｐ４０－４４） バブル崩壊後、日本の不良債権を買い漁ってはポロ儲けし「ハゲタカ」と称された外資系金融機関がいま大きな転機を迎えているという。「最強外資」とい
VC業も普通の仕事
日本に帰って来て、「シリコンバレーでVCをしていました」と言うと「ハンズオン投資ですか？」などと聞かれる場面がまだあり、この単語は懐かしいというか戸惑うというか。前に何度も書いたような気もするが、ハンズオン・ハンズオフという選択肢がVCにあると考えること自体がおかしな話である、ということを以下改めて残しておく。 まず前提として、どのような事業であっても利益の源泉は何らかの価値や機能の提供であり、その利益水準は発揮した機能の価値とその価値の市場での供給量（競合）等によって決まる。そして、VC業も無論営利事業なのであるから、この法則がそのまま当てはまる。売れる価値が無いと本来VCも飯を食うことは出来ないし、自分が投資出来るDealのQualityは自分が提供出来る価値のQualityとほぼ比例する。大した価値発揮もしていないのに投資「出来る」案件があるとしたら、それは元々儲からない内容のDea
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ベンチャーにプロフェッショナルが集まる時代を目指して #IVS : 黄金の鐘を鳴らせ
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