｢どうせ円高に戻るはず｣という時代遅れの発想

お盆休みに入ってドル円相場は145円台に復帰し、断続的に年初来安値を更新している。かつて日本の盆休みは「円高の夏」として警戒されたが、2022年、2023年と真逆の「円安の夏」に直面している。 これまでの盆休みが「円高の夏」だった理由は判然としない。 例えば、多くの市場参加者が一斉に休暇を取るタイミングで為替市場の流動性が薄くなる中、残された実需勢のリーブオーダー（希望価格を指定した保留注文）が機械的に約定して値が飛びやすいシーンが多発するといった解説はよく見られた。 その説が正しいかはさておき、そのような事態は現状にも当てはまるものだろう。 残された実需注文は「円売り」に 決定的に異なる点は、かつての実需勢は輸出企業を中心とする「円買い」、今の実需勢は輸入企業を中心とする「円売り」という事実である。日本が抱えている需給環境が、本邦市場参加者の居なくなるタイミングで顕在化しやすくなるのが盆

[Shin-Fedor]

内容は至極真っ当なんだけど、東洋経済が煽るようなタイトル付けるから反発する人が出てくるんだよな。

[spark7]

まあ独歩安よね。安全資産としての需要も怪しいと。/ 記事読んでないようなコメが多いけど、なんでコメ付けようと思ったのだろう...

[esbee]

前提として中国による台湾侵攻リスクが消えない以上、円資産はリスクが高くなるんよね

[baseb]

https://www.mizuho-rt.co.jp/publication/report/research/express/2023/express-mk230801.html 日米金利差にほぼ完全に為替レートが一致しているグラフ貼っとくか。煽りたいだけの唐鎌東洋経済コンビが掲載することはないだろうが。

[Goldenduck]

円高が普通だったから普通に戻るって発想。バブル崩壊だって渦中ではいずれ「落ち着く」と思ってたはず

[auto_chan]

「日本は利上げして円高誘導しろ！」みたいな二重に狂った言説が「アベノミクスはダメだった！これからは緊縮財政と金融引き締めだ！」と政治家に伝染して次の選挙に向けて盛り上がっていくの楽しみですね……！！！

[mon0213]

唐鎌さんはずっと円安論者だからね、落ち着いた筆致で好きだけど。藤巻氏の全面ポジショントークとは違うと思う。ただ、ここらへんの議論て長期はともかく短中期は当てようがないと思うけどなあ

[kurimax]

今度は150円まで届かずに円高に向かってくと思う。そして円高株高。

[tohshindainokawaisa]

日米実質金利差に完全にリンクしてますよ今のレート。加えてアメリカが過去最大レベルの逆イールドになってて長期的に円安を望むほうが難しい。ブクマカ経済詳しくないのにしたり顔でコメントするのやめた方がいいよ

[UME]

どういう見方してるん。。今だって日本が金利上げれば130円くらいにはなるよ。　円高にならないと言ってるのは70円とか80円とかにはならないという話なだけ

[natu3kan]

急激な円安や円高って長期的な事業に支障がでるからなあ。ずっと安定して円高や円安ならそれに合わせて政策や事業を決める事ができるので。結局は円安や円高の質の問題なんよね。

[hakasegawa]

記事でも“海外中銀の利下げ転換が円高をもたらす展開もある程度は不可避”と言ってる通り、日米金利差が縮まれば今より円高に戻るよ。それがいくらまで戻るかはわからないけど。

[kazyee]

円高、円安の基準を誰か定義して欲しい。相対的なものに雰囲気で語られ続けてん十年。／そもそも日本だど株価と景気の関係に信頼が無い印象

[Hasen]

仮に今のままぐらいの相場で米国債10年持ってたら金利で110円相当くらいまで貰えるからまあ…

[yoiIT]

為替なんて簡単だね。俺がドル円ロングをポジれば円高に振れる。

[dorje2009]

有事の円という神話が崩れたという点は同意。円高局面になったとて昨年頭の105円程度まで上がるかというとたしかに微妙な気はする。でも為替の未来なんて正直全然わからん

[mohno]

海外に売れるものがクルマくらいの状況で、ふたたび円高になったら以前みたいに仕事不足/不景気になるだけだからね。労働から引退して資産で暮らしてる人たちが、それを望んでいるとしても。

[magnitude99]

食料自給・食料安全保障を自ら完全放棄した日本の通貨が、海外から高く評価するはずが無いだろ？（笑）植民地日本を除き、US、中国、ロシアなど国防力を備える国は、基本的な食料自給率を高める努力を懸命にする。

[byaa0001]

ぅむ

[seenoview]

「安全資産としての需要」はアウトライト（単独取引）の自国通貨買いを相応に含む経常収支（≒貿易サービス収支）があってこそ成立するものであり、例えばスイスフランやユーロにはそれがある。

[chintaro3]

　戦争が終われば風向き変わるとは思う。ただし資源の無い日本が不利な状況が続く覚悟は必要と思う。

[ayumun]

130円代はまた来ると思ってるけどなあ。昔の 今買うもん無いからとりあえず円買っとけ はもう無いのはそう。

[miketaro1234]

ドル建貯金してる？すげえ増えるよ

[ntstn]

台湾有事の可能性のせいかねえ？とはいえ中国が沈んでも円高には振れなさそうだしなあ。なんだろね。

[rider250]

日本にとっては円安の方が利が多いのだから円高になぞならんで良い（まあドル80円時代はPC関連物とか安くて嬉しかったのは事実だが）。プラザ合意以降、円高のせいでどんだけ日本が苦しんだか。行け行け円安！

[qpci32siekqd]

「国際収支の発展段階説」で「債権取り崩し国」になるかならないか気にしてるのだろうが、そんな自明じゃないんだよな…https://www5.cao.go.jp/keizai3/2019/0207nk/n19_3_2.html

[memoryalpha]

経常収支内訳を見るとアベノミクス初期とそっくりだよね。今を起点として円安が再スタートする可能性があると考えると怖い。何もなければ円安。対外純資産は過去最高だが何かあっても巻き戻しが弱いかも(´・ω・｀)

[otihateten3510]

いや戻るよ、ある程度、アホじゃねーの？このままドル高が維持されるとでも？？？？？？欧米の金利下がるのに？？？

[muramurax]

金利差がある以上は円安のままでしょ。

[tacticsogresuki]

自分ならどちらにも断定は出来ないな。そもそも相対的に円高だった時期も日本の動向で決定されていたというよりも海外の動静が原因。なんで他者にマウント取るような文言を記事に採用するのか疑問。

[urtz]

円売りポジションの解消はいつか必ず起きる。問題はその後どうなるか。貿易黒字を稼いでいる内燃自動車はEVに変われるか。サービス、エネ等赤字が強くなると恒常的円安構造。アメリカの物価と日銀の政策も重要

[ken530000]

1ドル50円時代を予想してた人のコメントを取ってきて欲しい

[asagarei]

不動産や外貨建有価証券等、資産を日本円以外にも分散しておいた方が良さそう