（論文）失われた20年における全要素生産性の成長率低下の原因について : 日本銀行 Bank of Japan

2016年3月22日 武藤一郎*1 須藤直*2 米山俊一*3 全文掲載は、英語のみとなっております。 全文（英語） [PDF 663KB] 要旨 1990年代以降の日本経済の長期低迷（いわゆる「失われた20年」）は、何によってもたらされたのだろうか？長期低迷の原因として、大別すると、これまで二つの見方が挙げられてきた。一つ目の見方は、全要素生産性（Total Factor Productivity、TFP）の成長率の鈍化に注目する立場である。1990年代以降、TFPの成長率は顕著に低下しており、先駆的な研究であるHayashi and Prescott（2002）は、こうしたTFPの動きを外生的な技術水準の推移と解釈すると、長期低迷を教科書的な成長モデルによって説明できることを示している。もう一つの見方は、1990年代に生じた二つの金融に係る危機――1990年代初頭のバブル崩壊および199

[equilibrista]

“（1）仮にバランス・シートの毀損、とりわけ銀行部門のバランス・シートの毀損が発生しなかった場合、1990年代のTFPの成長率は実際に観察された成長率の2倍になること”お前は何を言っているんだ