社説：ゼロ金利導入から２０年 「異常さ」すら忘れた異常 | 毎日新聞

効果は確信できないが、追いつめられて未知の世界に入りこんだ。日銀が手探りのゼロ金利政策を導入したのは２０年前のことだった。 「アリスの国のようなワンダーランドに足を踏み込むことになる」。導入を決めた会議では、童話「不思議の国のアリス」になぞらえ、不安を口にする政策委員もあった。しかし、「わずかでも打つべき手が残っているのなら打ち尽くしてみるのも選択肢」と実験を決行した。 それから２０年。日銀はいっそう深みにはまった感がある。２度のゼロ金利解除は長続きせず、むしろ大規模な量的緩和、３年前のマイナス金利政策へとエスカレートした。 極度の金融緩和がこれほど長期化した事実は、何より効果がなかったことの裏返しだろう。金利がゼロに近づいた段階で、金融政策は限界状態だったが、日銀はそれを認めようとせず、政府も打ち出の小づちの幻想にすがった。 日銀が初めてゼロ金利政策を導入した頃、日本経済の深部では大きな