Model of Retirement: Hyperbolic vs. Exponential
前に書いたとおり、退職時期を労働者が決定するモデルに双曲割引を組み込んで、スタンダードな指数割引のモデルとどう挙動が異なるかを分析したペーパー（"Policy Effects in Hyperbolic vs. Exponential Models of Consumption and Retirement," JPubE 2012, A. Gustman and T. Steinmeier）について軽く触れる。双曲割引を組み込むことでこのように異なってくるはずだとか言うような見込みなしでとりあえずやってみましたという感じも漂うけれども、それなりに流行なのでOKということなのだろう。 モデルの基本的な構造は次のようなものである。 1年1期間のライフサイクルモデルである。最高100歳まで生きられるが、年齢に応じたある一定の確率で死ぬ。 労働者は毎年、フルタイムで働くか、パートタイムで働くか、
Cheap Credit Caused House Price Boom? - unrepresentative agent: blogging about economics
今回アメリカに起こっている景気後退は、大きく分類して次の3つの質問を投げかけたと理解している。 なぜ住宅価格が大きく上がり、そして大きく下落したか。なぜ住宅価格の暴落が金融セクター全体に影響を及ぼしたか。なぜ金融セクターの問題がマクロ経済全体にあれだけ大きな規模で波及したか。もちろん、上の3つの質問は相互に関連しているという面もあるだろう。3は主にマクロ経済学者に対する宿題、2は主にファイナンス系の人への宿題、1はどちらからも考えられる問題といえる。今回は1に注目する。今回の景気後退に関しては、住宅価格の動きが問題となっているが、一般的に他の資産価格の動きについても1に対する分析は当てはまる。現在1に対する答えとして、主に次の2つが挙げられている。 (1) Cheap credit (安易・安価な住宅ローン)：低金利や、住宅ローン貸出の際の審査のゆるみ、住宅購入の際に必要な頭金が減ったこと
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