年初、下がり続けた今年の株価の行方

株価は「EPS（1株当たり利益）×PER（株価収益率）」という計算式でおおよそはじき出せる。EPSは企業の業績によって変動する“現実”であるのに対し、PERは投資家の期待度に左右される“夢”の数字だ。 日経平均のEPSは1198円（1月19日現在）で、PERは14.23倍（同）。掛け合わせると1万7047円となり、同日の株価の1万7048円とほぼ一致。EPSは日経新聞の予想値なので、個別銘柄の業績見通しの変更のたびに数字が修正される。一方でPERはブレがあり、14～17倍がアベノミクスの相場だ。どんなに低くとも13倍を切ることはないと思われるので、EPS 1200円×13倍＝1万5600円あたりが今年の底値となろう。 今年は年初から中国経済の失速などの影響を受けて株安となったが、1年を通してみれば上振れの要素は少なくない。大きなイベントは夏の参議院選挙。衆院とのダブル選の可能性もあり、政府