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LEXコラム：湾岸諸国の財政 JBpress(日本ビジネスプレス)
（2009年10月19日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 湾岸諸国の経済は来年にならないとプラス成長に転じない見通しだが、石油資源が豊富なアブダビ首長国では既に、回復の兆しが見え始めている。来月開催されるアブダビ初のフォーミュラ・ワン・グランプリでは、ビヨンセによる開幕コンサートをはじめ、週末を通して豪勢なイベントが開かれる。 隣国であるドバイ首長国との対比は、これ以上ないほど著しい。アブダビが盛大なパーティーを演出する力をひけらかす傍ら、天然資源に乏しいドバイは依然、ぼろぼろに傷んだ財政問題と取り組んでいるのである。 800億～900億ドルの債務を抱え込んだドバイ ドバイが財政再建を図ろうとする中、近く予定されている100億ドルの政府債発行は、投資家の心理を計る重要なバロメーターになるだろう。 政府の公式数字はほとんどないが、米スタンダード・アンド・プアーズ（S＆P）の試算によ
既に秒読みが始まった「次の危機」 JBpress(日本ビジネスプレス)
我々は何も、ダウ工業株30種平均株価の1万ドル台回復まで待つ必要などなかった。世界の株式市場が再びバブル化していることは、少し前から明らかだったのだから。 表面的には、今の状況は2003年や2004年に似ている。低い名目金利や物価の落ち着きも手伝って、住宅、信用、コモディティー（商品）、株式市場でバブルが膨らみ始めたあの頃だ。 ただ、当時と今とでは大きく異なる点が1つある。今回のバブルは早々に弾ける、という点だ。 足元の相場がバブルだと、どうして分かるのだろうか。筆者は、株式市場が割高かどうかを判定する指標として、「景気循環調整後株価収益率（CAPE）」と「Qレシオ」を愛用している。 CAPEは、エール大学で経済学とファイナンスを教えているロバート・シラー教授が考案した指標で、物価変動を調整した後のPER（株価収益率）の10年移動平均値である。株式時価総額を純資産で除して得るQレシ
中国、外貨準備の罠から抜け出せるか JBpress(日本ビジネスプレス)
（2009年10月20日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 中国の外貨準備はあまりに多額であるため、数字をなかなか認識できないほどだ。だが、その残高はこのわずか半年間で3180億ドルも増えている。アルゼンチンの1年間の国内総生産（GDP）に匹敵するような額である。 2兆ドルを突破し、なお増え続ける外貨準備 現在の外貨準備は総額2兆2700億ドルに達しており、金融危機に対処する保険はかなり厚く積み立てられている。しかし、中国自身が今年になって気づいたように、巨額の外貨準備は落とし穴でもある。その3分の2が脆弱なドル建て資産とあっては、なおのことだ。 中国では、この外貨準備をどうすべきかという激しい議論が続いている。昨年の金融危機の際には、ドル建ての資産を売却して保有残高を圧縮し、浪費癖のある米国を罰すべきだといった主張が数多く飛び出した。 しかし、そのようなことをすればドルと米国債の
アニマル・コレクティヴ、ギャング・ギャング・ダンスも魅了するVampilliaが初の正式音源を発表、PVには田代まさし出演 - CDJournal ニュース
アニマル・コレクティヴ、ギャング・ギャング・ダンスも魅了するVampilliaが初の正式音源を発表、PVには田代まさし出演 デス、ゲス、オペラ声からなる3ヴォーカル、ツイン・ヴァイオリン、ヴィオラ、ピアノ、ツイン・ギター、ベース、ドラム、DJという大編成で構成される関西発の“ブルータル・オーケストラ”、Vampillia。観る者を歓喜させ、嫌悪させ、畏怖の念すら抱かせる、圧倒的なライヴ・パフォーマンスで注目を集める彼らが8曲入りCD「sppears」（ICCL-011 税込1,000円）をリリースしました。2008年、ツジコノリコとニューヨーク・ツアーを敢行した際には、ムーム、アニマル・コレクティヴ、ギャング・ギャング・ダンス、リングスらが、こぞって観客として会場に足を運ぶなど、国内のみならず海外でも高い評価を獲得している彼ら。初の正式音源となる今作でも“デスメタル・ミーツ・オペラ”ともい
生ける日本ブラックメタル伝説、SIGHが待望のニュー・アルバムをリリース!! - CDJournal ニュース
ジャパニーズ・ブラックメタル界のリヴィング・レジェンドにして、進行形の最高峰メタル・バンドSIGH（サイ）。ロウ・スラッシュを芸術の域にまで高め、世界的に畏怖の念を以って迎えられる彼らが、2007年の『Hangman's Hymn - 音楽による葬式』から約3年、昨年のVENOM（ヴェノム）カヴァーEP『A Tribute to Venom』を挟み、待望のニュー・アルバム『Scenes From Hell』（写真）をリリース！The End recordsより1月19日の発売予定。 本作では、おなじみのシンセサイザーに加え、実際に弦楽四重奏やホーン系オーケストラ楽器隊を交えてレコーディング。さらにパワフルな作品となっていることが予想されます！伝説の初代DEATH（デス）ヴォーカリストKam Lee（MASSACRE）や、CURRENT 93首謀者David Tibetとゲスト陣も個性豊か。
Sasayama’s Weblog » リチャード・クー氏の「アメリカは日本の過去の失敗に学べ」論
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メインバンクをめぐる新しい問題：「メイン寄せ」の理論的分析 - 小佐野広・小林磨美・寺崎真美子・中村友哉 - 日本銀行金融研究所ディスカッション・ペーパー・シリーズ 2009-J-13
メインバンクをめぐる新しい問題：「メイン寄せ」の理論的分析 小佐野広・小林磨美・寺崎真美子・中村友哉 メインバンクの貸出先企業からメインバンクでない他の銀行（非メインバンク）が資金を引き揚げた場合に、さらにメインバンクが貸出先企業への投資を継続するためには、資本市場から追加的な資金を調達する（いわゆる「メイン寄せ」）必要がでてくる。本稿は、この「メイン寄せ」に伴う諸問題を理論的に考察している。非メインバンクの投資量に対して企業の潜在的なキャッシュフロー（もしくは清算価値）が減少（もしくは増加）していくと、あるいは、貸出先企業が成功する可能性が低下していくと、メインバンクに対する脅しとして非メインバンクの資金引き揚げが機能することで、不良債権に対するメインバンクの効率的な対応を促してゾンビ企業問題を防ぎやすくなるだけでなく、メインバンクが情報収集の役割を積極的に引き受けやすくなることを示す。
ディスカッション・ペーパー・シリーズ2009要約
負債・資本の新区分と会社法 大杉 謙一 負債と資本の区分に関するわが国会社法の主な特徴として、(1)区分の基準を株式かそれ以外かという法形式に求めていること、(2)株式保有者（株主）に対する剰余金の配当や自己株式の取得については、貸借対照表上の純資産額が資本金・準備金等の総額を上回ることを要求していること（会社財産の分配規制とのリンク）が挙げられる。 こうした点を踏まえると、現在、国際会計基準審議会（IASB）と米国財務会計基準審議会（FASB）が検討中の金融商品に係る会計上の負債と資本の区分に関する新たな基準（新区分）をわが国の企業会計（金融商品取引法会計）に採用する場合には、新区分を会社法が全面的に導入するよりも、企業会計と会社法会計を分離するほうが、コストが小さいと考えられる。新区分を会社法に全面的に導入する場合には、現在の資本金・準備金制度を維持するかどうかにかかわりなく、会社財産
吉本興業の非上場化に対する差止請求訴訟（これはオモロイ！） - ビジネス法務の部屋
またまた山口三尊氏（私の親戚ではございません）経由で知りましたが、10月19日に吉本興業株式会社の株主の方が、吉本興業および同社取締役らを被告として、①（吉本が）種類株式発行会社となること、②普通株式を全部取得条項付き種類株式に変更することに関する定款変更議案の上程差し止めを求めて大阪地裁に提訴されたようであります。現在、吉本興業さんはゴーイング・プライベートのための（ファンドによる）ＴＯＢ期間中でありますが、このスキームによって締め出される一般株主の方々の中では、不満を持っておられる方も多いように聞いております。とりわけ吉本社の場合、子会社のファンダンゴ（大証ヘラ）が、わずか１年半で上場廃止とされたことが話題となりましたので、「またやったか」と思っておられる株主の方もいらっしゃるようであります。この裁判の原告である個人株主の代理人はあの株主オンブズマンで名高い阪口、松丸の両ベテラン弁護士
arret:名誉毀損と訴え提起の違法性 - Matimulog
施設入所者に対する虐待が新聞に報じられた件について、施設が情報提供者である職員に名誉毀損の損害賠償を求めたケースで、この訴え提起が不法行為となるかどうかが主たる争点となった。 最判平成21年10月23日（ＰＤＦ判決全文） 事実関係は、特別養護老人ホームの職員の一人が入所者に虐待行為をしていたのに対し、別の職員がこれを内部告発したというものである。内部告発は、最初は施設長に直接口頭で申し出され、施設長の指示で投書箱に情報を入れ、これを元に施設長が虐待行為をしたと名指しされた職員に聞き取りをしたが否定された。 また、虐待を受けた入所者の身体にも外傷はなく、告発した職員と同席で事実確認を求められた際も虐待疑惑について否定したという場合に、施設長はその告発された職員の方を信じたのである。 その後、告発した職員は新聞に情報を寄せ、新聞報道がされたので、入所者家族説明会を開くなど大騒ぎになったが、その
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中国とアフリカ：虐殺なんて気にするな JBpress(日本ビジネスプレス)
東京大学法学部における白川総裁講義「「法と経済」からみた中央銀行」：日本銀行
ガバナンス評価委員会の威力が発揮されたのか？ - ビジネス法務の部屋