為替レートと交易条件｜飯田泰之

円安によって輸入品の円建価格（要は国内価格）に上昇圧力が働いています．過日のエントリ（→日銀政策決定会合とOREINT）の通り，為替レートは金融政策の目標ではありません．金融政策は国内の景況・物価を目標に運営されるべきです．したがって・・・現下の円安による輸入価格上昇が国内の物価指数にどの程度上昇圧力をもたらすのかは今後も要注目． その一方でこの記事はもうひとつの「裏読み」が必要です．円安によって（円建てでの）輸入品価格が上がっているということは，同じ理由で輸出品価格の円換算額も同じくらい上がっているはず． 下記は輸出物価指数の推移です．国際価格（図中の「契約通貨ベース」）は2020年にコロナショックで低下したのちに2022年にかけて回復，その後は横ばいです．一方，円換算額は2020年の1.4倍まで上昇しています． 円安が嫌われる理由，そして何故か為替レートが国力を表すかのように感じる大き

[wxitizi]

まあ外貨が他国ではお互い使えない以上、究極的には、海外とは輸出品と輸入品の交換をしているわけで、日本安売りとかは為替レートではなく輸出価格÷輸入価格で判断すべきだし、為替のそれへの影響は軽微だよ、と。

[howlingpot]

為替変動は超短期的には国内の所得分配を変えるだけなので、財政政策による再分配の不作為を責めるならわかる。なのに「台風発生を放置した政府が悪い」「低気圧を水爆で潰せ」と煽る奇人変人ばかりメディアに出る。

[maeda_a]

“為替レートを国力と結びつける議論は説得性がありません，そして金融政策はやはり国内景況・物価を目安に運用されるべきなのです”

[takAmid]

円安の「安」や貿易赤字の「赤字」など字面のイメージに引っ張られている人が多い. 景気に対してのアクセル(減税, 財政出動, 金融緩和)とブレーキ(増税, 緊縮財政, 金融引き締め)を理解しておけば踏み間違うことはない筈.

[R2M]

「仮に交易条件を気にするならエネルギーの自給率を上げろ．．．つまりは原子力発電の比率を高めるべきとの提言になるはずで，為替レートをいじっても何にもならないのです」

[lli]

丁寧でとてもいいと思う

[donovantree]

「外国人観光客の国内消費額はせいぜい5.2兆円〜日本のGDP（約600兆円）〜日本人の国内観光消費額（22兆円, 2023年）に比べても大きな額ではありません」とりあえずデメリットばかりの観光インバウンド政策はやめよう

[hesopenn]

わかりやすかった。エネルギー政策は重要だよね。

[takanq]

究極的にはアメリカのように資源輸出国になりと資源セクターの収益改善で非資源セクターの収益悪化をカバーすべきやねん。原発で解決するならフランスの交易条件は悪化してないはずなわけで...

[maturi]

"…輸出品と輸入品の価格比のほどんどはエネルギー価格の変化で決まるというわけ． 　交易条件の悪化は「2020年比でエネルギー価格が高い」からに他なりません．"

[crimsonstarroad]

日経の記事コメントみたいなやつかと思ってみたら、ほぼnoteだった。課金要素まであるのね。