ITAKURASTYLE「日本企業の資本効率」 - 板倉雄一郎事務所
一般的に、日本企業（←定義は、日本で起業し、本体の法人税を日本国に納め、利害関係者の大部分が日本人で占められている企業）の資本効率（←たとえばROEやROA。より厳密な意味のROICでなくてもOK）は、欧米企業に比べ低いとされています。 確かに、ROEを直接比較すれば、欧米企業に比べ日本企業の資本効率は低いです。 日本企業のROEの低さの主な原因の一つは、「余剰現金を（欧米企業に比べ）大量に保有する傾向がある」からです。 たとえば、余剰現金が豊富な任天堂（7974）の場合、7000億円ほどの現金を保有しています。 （以下、有価証券報告書から細かく「現金および現金同等物、非事業用の流動資産など」を拾った数値ではなく、四季報に記載されている範囲のざっくり数字をベースにします。） この金額は、 同社の年間売上高（の過去数年の平均値）に相当し、 同社の簿価総資産およそ1兆7000億円の40%に相当
山崎養世のBLOG : 迫り来る”危機”に気づかない日本〜サブプライムローン問題より怖い世界経済の地殻変動 - livedoor Blog（ブログ）
サブプライムローン（米国の信用力の低い個人向け住宅融資）問題が悪化して、マーケットは暴落し、金融機関の破綻が相次ぎ、世界経済は崩壊に向かう、という説が今年の流行でした。経済崩壊、大不況、大恐慌といった言葉が飛び交いました。 日本だけではありません。フェルドシュタイン、スティグリッツといった世界的な経済学者が、1929年以来の大不況が来る、いや戦後最悪の不況だ、といった悲観論を声高に唱えました。 そんな中、筆者は全くの少数派でした。今年の1月7日には「高成長に戻る世界経済と取り残される日本」をお届けしました。さらに、2月1日には「バーナンキ暴落は終わりに向かう」、3月28日には「世界経済悲観論に踊るなかれ」をお届けしました。 昨年来の株式市場の暴落を招いたのは、グリーンスパンの後任であるバーナンキFRB議長が、市場の暴落に対して迅速な金融緩和を実施しなかったからだ、と見ていました。
「より早く確実に負ける賭け方」: 資産運用のお話し
(07/18)星医療 (07/18)ポール (07/06)いつもの光景？ (07/04)現在のポート (06/25)エスクリ (06/14)少し入れ替え (04/23)クックパッド (04/20)クックパッド (04/18)ポール (03/10)セリア (02/28)セリア (02/22)FCFが安定している企業 (02/09)日経500円安だけど (02/08)そもそも暴落なのか？ (02/07)なぜ暴落？ (02/06)セリア (02/06)暴落？ (01/18)パークのバリュエーション見直し (01/12)バリュエーション (12/27)ポールようやく動き出した ポール 1200円台 ⇒ ドレミ (06/24) つまらない相場 ⇒ ドレミ (12/29) ⇒ kenta++ (12/26) ⇒ ドレミ (12/26) キャッシュ多めに ⇒ ドレミ (06/11) ⇒ kenta++
ITAKURASTYLE「経済動向と相場の見通し」 - 板倉雄一郎事務所
本日のエッセイは、表題の通り、大まかな経済動向と（主に）株式相場の見通しについて、「私見」を書いてみたいと思います。 最初にお断りしておきますが、相場の見通し、つまり相場予測について、僕は「自信あるぜ！」というわけではありませんので、以下はあくまで「僕個人の資産運用における予測」という範囲でお読みいただければ幸いです。以下を参考にされた資産運用を実行され、実損が発生しても、（僕への信頼性が下がるのは致し方ないことですが）、僕はその実損に対して一切の責任を負いません。 ＜金融危機から実体経済停滞へ＞ すでに、ウォーレンバフェット氏をはじめ著名な投資家、および一部の（日、米）エコノミストが指摘していることとほぼ同じですが、サブプライムローン問題を「トリガーにした」金融業会の世界的な巨額損失は、今後「じわじわ」と、（主に借金によって成り立っている米の）実体経済に影響を与え、2008年後半には、各
バークシャー・ハサウェイ株主総会 - 板倉雄一郎事務所
企業価値評価・経済・金融の仕組み・株式投資を分かりやすく解説。理解を促進するためのDVDや書籍も取り扱う板倉雄一郎事務所Webサイト （毎週火・木曜日は、パートナーエッセーにお付き合いください。） 板倉雄一郎事務所パートナーの高村です。 ゴールデンウィークに旅行に行ってきました。 総費用がざっくり1,500万円かかったので、 今までの人生で最も高い旅行になりました。 といっても、宇宙旅行に行ったわけでもなく、 プライベート・ジェットをチャーターしたわけでもありません。 世界一の大富豪ウォーレン・バフェットが会長兼CEOをつとめる バークシャー・ハサウェイ("BRK")の株主総会に出席するため、アメリカのネブラスカ州オマハまで行ってきました。 今回は、そのレポートです。 ************************************************* 始まりは昨年12月。
ITAKURASTYLE「ニュースアップデート」 - 板倉雄一郎事務所
本日のエッセイは、最近気になる経済ニュースについて、僕なりの「見方」を。 ＜（米）Yahoo!とその恋人たち＞ Yahoo!を取り巻く環境は、このところ膠着（こうちゃく）状態が続いています。 Yahoo!のCEOであるジェリー・ヤンは、同社の業績に対して悲観的なアナウンスをしていましたが、Microsoft（MS）からの買収提案を受けると一転、（過去、数か月の平均株価より高い買収価格をMSが提示したにもかかわらず）、「（買収価格が）安すぎる！」と主張。 （MSによる買収に経済的合理性を感じる）Yahoo!株主からは、訴訟が発生する可能性が高まっています。 また、この買収提案に便乗する形で、News Corp、SoftBank、Googleなどの存在も浮き彫りになりました。 一方、ネットビジネスに挑戦するも成果を上げられていないMSは、Yahoo!に限らず、ネットで成功を収めているSNSなど
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バブルの後始末としてのインフレ: 楽しい投資研究所のブログ
バフェッツ キャピタル フライト: 楽しい投資研究所のブログ
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投資戦略の発想法 2008 | 起-動線
再び THE ZURICH AXIOMS: 資産運用のお話し
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ITAKURASTYLE「自分を信じることによる一貫性」 - 板倉雄一郎事務所
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コインの裏表を当てるゲーム - 映画を見ながら株式投資
Doblog - いちカイにヤリ 投資世代（ロシア株、インド株、中国株、ブラジル株、ADR、BRICｓ） - サブプライム問題が峠を越えたと僕が考える理由
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