14日に紹介したテイラーのブログエントリ経由の論文をもう一丁。以下は、テイラーが「important recent work」としてリンクしたMichael KileyとJohn Roberts(いずれもFRBのエコノミスト)の表題の論文(原題は「Monetary policy in a low interest rate world」)の要旨。 Nominal interest rates may remain substantially below the averages of the last half-century, as central bank’s inflation objectives lie below the average level of inflation and estimates of the real interest rate likely to pr
少し前に紹介したブログ記事でジョン・テイラーは数値的なインフレ目標の弊害を指摘していたが、そうした数値目標によるインフレ予想のアンカリング効果に着目した「Does Communicating a Numerical Inflation Target Anchor Inflation Expectations? Evidence & Bond Market Implications」という論文をカンザス連銀のBrent BundickとA. Lee Smithが書いている(H/T Economist's View)。 以下はその要旨。 High-frequency empirical evidence suggests that inflation expectations in the United States became better anchored after the Feder
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