コラム：トルコ中銀総裁更迭、世界で揺らぐ中銀の独立性
７月７日、世界中の中央銀行は今、その独立的な立場が政府からの攻撃にさらされている。写真はトルコ中銀総裁の地位を追われたムラート・チェティンカヤ氏。２０１６年４月撮影（２０１９年 ロイター/Umit Bektas） ［ロンドン ７日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - 世界中の中央銀行は今、その独立的な立場が政府からの攻撃にさらされている。直近の犠牲者はトルコ中銀総裁の地位を追われたムラート・チェティンカヤ氏だろう。利下げによる成長てこ入れを望むエルドアン大統領は６日、昨年９月以降高金利を維持して市場からそれなりの信頼を得てきたチェティンカヤ氏を更迭した。後任となるウイサル副総裁は、エルドアン氏の要求に応じるのが一層難しい状況になっている、といずれ知ることになる。 トルコ経済は、金融緩和が生み出したクレジットブームによる成長が終わった後、苦境が続いている。国内総生産（ＧＤＰ）は昨年第
ラガルドECB総裁を待つ難題 エコノミストが中銀トップの時代は終わった
IMFのトップからユーロ圏の金融政策の舵取り役に転じることになったラガルド JAMES LAWLER DUGGAN-REUTERS ＜中央銀行の実務経験がなく経済学者でもない政治家のラガルドは、政治手腕と調整能力を駆使し、大胆な金融政策を遂行できるか＞ EUのトップ人事をめぐる争いは注目のドラマだった。ドイツのメルケル首相は6月末に日本で開催されたG20で交渉をまとめようとしたが、猛反発を食らって炎上した。 メルケルにとっては、政治生活で最も恥ずかしいつまずきだったかもしれない。それでも最後には、EUの行政執行機関である欧州委員会の次期委員長に同じドイツの政治的盟友フォンデアライエン国防相を据えることで何とか面目を保った。 ただし、この椅子取りのゲームは単なるショーではない。真の重要性とリスクをはらんだ人事だ。個々の人選を見れば、EUは順調に前進しているようにも見えるが、懸念すべき面もある
通貨とは、2人の人が通貨と認めるもの エクアドルやモンテネグロに見る「お金」の本質
（2013年8月7日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） エクアドル領ガラパゴス諸島の通貨は「ドル」だが、米国では受け取ってもらえない（写真はサンクリストバル島の風景）〔AFPBB News〕 このコラムの熱心な読者――誰かいるとしたら――は、筆者が数週間前にエクアドル領ガラパゴス諸島にいたことをご存じだろう。 当然のことだが、筆者は一握りの小銭を持って戻って来た。その中には、1米ドル硬貨や、表面に単に「50セント」と書かれただけの別の硬貨がある。 この50セント硬貨は、エクアドル政府のために鋳造されているが、エクアドル通貨は存在しないため、ここで言うセントはエクアドルセントではない。エクアドルは一般に「ドル化」として知られる路線を選択した世界最大の国なのだ。 一方的に「ドル化」したエクアドル、モンテネグロはユーロを使用 エクアドル政府は10年前、よその国の通貨を採用することを一方的に決定し
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豊健活人生：春山昇華 : 信用成長に対応する通貨発行
2013年06月21日22:46 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] 信用成長に対応する通貨発行 世界の中央銀行は、毎年少しずつ、お札を「刷り増し」する。増える分は、経済成長に見合った分であって、「経済が成長した分だけ通貨を増やす＝成長通貨の供給」と言われる。 でも、ちゃんと考えるとオカシイと感じる。経済がどれだけ成長したかが判明するのは、随分と後のことだ。計算結果が判明してから、供給するのでは、１年遅れみたいな状態だ。成長通貨の供給は、「ラギング・インディケーター」ですか？？？ いや、そうでは無くて、資金需要が盛り上がる＝借金の要請がくる、素直に金を印刷して渡す。そういう事なら、経済成長ではなく、信用成長に合わせてお札を印刷しているだけだ。 信用の要求（＝資金需要、借金の要請）は、民間部門と公的部門と両方に生ずる。両者に分け隔て無しですか？民間部門の需要は経済であるのでＯＫだが、公
なぜ私たちは中央銀行制度をつくったのか：日経ビジネスオンライン
河野：やめられません。マネタイゼーションは社会的に出口が難しい。金融政策だけでは効果がないかもしれませんが、中央銀行ファイナンスによる積極財政、つまりマネタイゼーションには一時的にせよ効果があります。それは、国債発行によって政府が支出を拡大するからです。短期的なコストは金利が上がることですが、中央銀行が国債を購入することで金利を抑えているので、短期的にはコストがないように見えてしまう。 これをやめようとすると景気が悪くなるので、やめられない。それで追加的に続けると、そのときの短期的なコストはないように見えるので、結局、公的債務が膨張を続けるということが、どこの国でも起こっているのです。だから、中央銀行制度（注1）そのものの根幹にかかわる議論になってきているのだと思います。 （注1）中央銀行制度：政府から独立した機関である中央銀行に金融政策を委ねるシステム。金融政策にはインフレ的な運営を求め
中央銀行栄え、国滅ぶ台湾、代償大きい最大の公営事業
台湾政府にとって中央銀行（以下、台湾中銀）は、なくてはならない「資金源」といえる。台湾中銀は４年連続で国庫に１８００億台湾ドル（１台湾ドル＝約２・５円）強を納付。ここ１０年で累計２兆１０００億台湾ドルに達する。莫大な収益の要因は、低金利と台湾ドル安にあるが、その裏で国民資産や内需産業の発展が損なわれている。 台湾中銀の彭淮南（ポンホワイナン）総裁によると、２０１０年に台湾中銀が国庫に納付した金額は政府歳入の１２％に当たる。この数値は米国では２％、日本０・１４％、韓国０・１５％で、極めて高水準だ。景気が変動した、ここ９年間においても平均７％を超えている。 ０６～１０年、台湾中銀の年間利益は２２００億台湾ドル以上に上り、５年間の合計額は１兆２２００億台湾ドル。「台湾で最も稼ぐ公営企業」といえる。全公営事業の国庫納付額２２４６億台湾ドル（１０年）のうち、８割は台湾中銀が賄っている。 この収益規模
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シカゴ筋ポジションの確認（10/20時点） - AKAZUKINの投資日記
European Central Bank
http://www3.keizaireport.com/report.php/RID/187558/
バーナンキ、黒田、ドラギ３氏のコミュニケーションの失敗が混乱招く - Bloomberg