焦点：ドル調達コスト急騰、日本勢悲鳴 外貨建て投資の軌道修正も
１１月１１日、為替スワップ市場で、ドル調達コストが急騰し、日本勢から悲鳴が上がっている。１２月米利上げ観測が強まり、年末・年度末を控えて日本勢がドル調達に走ったためだ。都内で２００９年１１月撮影（２０１５年 ロイター/Yuriko Nakao） ［東京 １１日 ロイター］ - 為替スワップ市場で、ドル調達コストが急騰し、日本勢から悲鳴が上がっている。１２月米利上げ観測が強まり、年末・年度末を控えて日本勢がドル調達に走ったためだ。 さらに、リーマン・ショック後に強化された米金融規制も重くのしかかる。国内の低金利環境が長期化し、本邦投資家の外貨建て投資が急拡大してきたが、ドル調達コストの上昇で、軌道修正が必要になりかねない事態に直面している。
「財政破綻後の日本経済の姿」に関する研究会：これまでの経過と内容／CARF:東京大学金融教育研究センター
金融研究のグローバルセンター 東京大学金融教育研究センターはアジア環太平洋における金融研究の中心的役割を担い、 理論的ならびに実践的な金融研究を推進することによって、 世界経済およびアジア経済の健全な発展に資することをミッションとしています。 Scroll
破綻国家に住む「キリギリス組」の悲惨な現実：日経ビジネスオンライン
私は、昨年秋から、独立して得た自由を利用して、ギリシャ、ポルトガル、アイルランド、スペインの欧州訪問を繰り返している。1人で現地に飛び、英語と現地語を話す通訳を見つけ、一般家庭を訪問し街頭インタビューを重ねている。 知りたいのは、財政破綻した国家で「普通の市民」がどう生きているか。ここからの連載では、国際報道やマクロデータからは見えないリアルな市民生活の実像を紹介したい。 結論から先に言うと、「日本は数年先に経済的な修羅場を迎えるものの、条件付きながら、それを十分に乗り越えられること」を確信した。 まず、ギリシャ、ポルトガル、アイルランドについて見てみよう。どの国でも庶民層の二極化が顕著だ。資産形成をして1～2年の経済の修羅場をしのげる蓄えを持つ「勝ち組」と持たぬ「負け組」の差が残酷なまでに出ていた。アリ組とキリギリス組の差とでも言えようか。 1年分の蓄えがあれば、国家破綻時もしのげる 蓄
「国家破産」の投資戦略（第3部：最終回）｜今から日本の国家破産に備える方法 | 橘玲×ZAi ONLINE海外投資の歩き方 | ザイオンライン
「ヘッジファンドの帝王」「イングランド銀行を打ち負かした男」として知られるジョージ・ソロスは、97年のアジア通貨危機で「市場原理主義者」として批判の矢面に立たされたが、サブプライム危機が勃発した直後に書かれた警世の書『ソロスは警告する』（講談社）で次のように“警告”した。 市場は本来不完全なものであり、政府など外部からの介入がなければ正常に機能しないものであるにもかかわらず、「市場原理主義者」は市場がそれ自体で完全だと考え、野放図な規制緩和を行なってきた。サブプライム問題に端を発する世界金融危機はその典型であり、FRB（米連邦準備理事会）の低金利政策で不動産投機が過熱し、信用の過度の膨張がバブルを誘発し、それを最先端の金融工学が加速させ、ハイリスクな不動産担保証券を世界じゅうにばら撒くことになった。この「超バブル」が崩壊したいま、市場原理主義の時代は終焉を迎えた――。 ソロスのこうした主張
悲観的なメッセージとしての議員先生による「国債大丈夫」論 - 投資の消費性について
国債の格付けと実際の信用度 - 中村てつじの「日本再構築」 http://d.hatena.ne.jp/NakamuraTetsuji/20121002#p1 アメリカや日本は、自国通貨建てで国債を発行しているので、急激に債券の価格が下がる（＝金利が暴騰する）というようなことがあっても、中央銀行が債券を買い取ることによって金利を下げる（＝債券の価格を上げる）ことができます。 全然無理です。財政の規律を取り戻さないまま、日銀に債券を買わせて乗り切ろうというのなら、そのとき我々はさらに売り浴びせる。あるいは日銀が飲み込む千兆円の日本国債が、黙っていれば暴落せざるを得ないゴミなら、こんどは日銀が発行する紙幣や、その当座預金がゴミと見做されるわけであって、そうなれば我々は円を売り浴びせる。いわゆるハイパーインフレーションと円の暴落は、商売や住宅のための長期の貸借だけでなく、日常的な生活の決済すら危
国家破産への心構えと起こりうる4つのリスク（第2部：第3回）｜今から日本の国家破産に備える方法 | 橘玲×ZAi ONLINE海外投資の歩き方 | ザイオンライン
3回に分けてお届けする第2部。今回は第3回、日本が財政破綻すると起こる4つのリスクシナリオについて述べよう。 前回、日本国の財政が破綻すると、経済的には4つのことが起こると述べた。それは、（1）金利の上昇、（2）円安、（3）インフレ、（4）預金封鎖だ。今回はそれぞれ4つについてみていく。 RISK1 金利上昇 国債価格の下落で金利が上昇すると 企業倒産や住宅ローン破産が急増へ！ 財政破綻は、国債の暴落による金利の上昇をきっかけに始まる。これは財政破綻の定義で、それ以外の経済的な事象（円安やインフレ）が起きても、金利が大きく上がらなければ、景気の回復につながるだろうから財政は破綻しない。だが国債価格が大きく下落（金利が上昇）すると、国債を大量に抱える金融機関が時価評価で債務超過になってしまう。これがヨーロッパでいま起きている事態で、ユーロ危機が深刻化したのは、PIIGS（ポルトガル、イタ
国家破産への心構えと起こりうる3つのリスク（第2部：第2回）｜今から日本の国家破産に備える方法 | 橘玲×ZAi ONLINE海外投資の歩き方 | ザイオンライン
現在も事件が多発する、この「リスク社会」をどのように生き抜けばいいのだろうか？ 3回に分けてお届けする第2部。今回は第2回、日本が財政破綻すると起こる4つの事象について述べよう。 第2回：日本の構造的な問題について最悪の事態を想定して個人個人で対応策を考える！ 構造的な問題は必ず現実化する ギリシアの混乱が連日のように報じられたことで、日本の「国家破産」がマスメディアを賑わすようになった。日本国の借金は1000兆円に達しようとしており、税収は歳出の半分以下しかなく、毎年50兆円ずつ借金が増えていく。2000年には500兆円あまりだった国の借金は、わずか10年で倍に増えてしまった。消費税を10％に上げたとしても焼け石に水で、債務はとめどもなく膨張してしまうだろう。 ここであらかじめ断っておきたいが、「国家破産」の不吉な未来を予言して人心を惑わすことは私の本意ではない。それでも“財政ハルマゲド
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国家破産への心構えと起こりうる3つのリスク（第2部：第1回）｜今から日本の国家破産に備える方法 | 橘玲×ZAi ONLINE海外投資の歩き方 | ザイオンライン
21世紀は「9・11の同時多発テロ」で幕を開けた。その後も世界各地での紛争と戦争、リーマンショックなどこの10年ちょっとで多くの事件が発生した。この「リスク社会」をどのように生き抜けばいいのだろうか？ 第2部は3回に分けてお届けする。 原発事故のような危機の現場では自分の力で自分と家族を守るしかない！ 3・11の大震災翌日、福島第一原発1号機で水素爆発があり、原子炉建屋が大きく損傷した。週明けからの計画停電が発表されたこともあり、電器店では乾電池や懐中電灯が売り切れ、パンやカップ麺などの保存食品がスーパーから瞬く間に消えた。その後も時を追うごとに原発事故の深刻さは増し、14日に3号機の建屋が水素爆発で吹き飛び、翌15日には安全なはずの4号機で過熱した使用済み核燃料プールから火の手が上がった。 この頃には、首都圏でもガソリンスタンドに給油を求める長い車の列ができていた。さらに23日、東京・葛
日本の財政を見る眼－ソブリンリスクに対する対応と国債投資の考え方
■見出し 1――はじめに 2――日本の財務諸表を一般企業として見ると、完全に債務超過である 3――何故デフォルトしないのか 4――国債が購入される理由 5――誰が国債を購入しているのか 6――おわりに ■introduction 日本のソブリンリスクが騒がれているが、具体的にどのような状態なのか。これまでも様々な視点から議論されてきているが、一般企業の財務諸表として馴染みのある貸借対照表及び損益計算書を用いて整理してみた。財政状態が良くないのに、何故国債は買われるのか、どのような人達が買っているのか、日本経済全体の資金の流れをストックとフローの視点から考える。その結果、個人や企業といった民間部門が政府債務を買い支えている構造が見えてくる。しかし、その状況は変化しつつあり、今後は海外も含めた資金フローを注意深く見ていく必要があることが分かる。
このままでは日本沈没：日経ビジネスオンライン
気になる記事をスクラップできます。保存した記事は、マイページでスマホ、タブレットからでもご確認頂けます。※会員限定 無料会員登録 詳細 ｜ ログイン 「国家は破綻する～金融危機の800年」（著者：カーメン・M・ラインハート＆ケネス・S・ロゴフ、日経BP、2011年3月）という本が妙に売れている。 「妙に売れている」という意味は、この本は超長期の過去にさかのぼった興味深い歴史金融データを提供しているのだが、どう見ても一般読者向けの本ではないのだ。608ページに及ぶ分厚さと4200円という高価格の設定自体が、売れる部数を期待していない「専門書」であることを示している。 「今回はこれまでとは違う」の愚かさ にもかかわらずアマゾン（amazon.co.jp）では「一般投資読み物」のジャンルで10位の売れ行きランクになっている（6月19日現在）。専門書としてはやや意外なほど好調な売れ行きだろう。20
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日本がおかしくなったらＩＭＦも救えない 英巨大ファンド日本人創業者が読む世界羅針盤 第５回 木村正人のロンドンでつぶやいたろう
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