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今回は、これからファイナンスを学ぶ人のために、10分でざっくりファイナンスを理解しちゃおうという欲張りな企画です。 どんな分野でも全体像をつかむということは非常に重要ですので、これを機に勉強されたことのある方も振り返っていただけるとよいかと思います。 お金の時間価値 金融商品や企業、プロジェクト等のあらゆる評価は、将来得られるお金を元に現在の価値を計算します。 ここで「将来の100万円と現在の100万円はおなじなのか？」 という疑問がわきます。 今100万円を貰える権利と30年後に100万円をもらえる権利であれば、ほとんどの人は前者を好みます。 今100万円をもらえば、今後30年間の間に有効活用できるため今もらう方が価値が高いわけですね。 この将来のお金を現在の価値に直すということをまず最初に学びます。 基本的な考え方は、お金を100万円銀行に預ければ利子が1％つくとすれば、 今の100万

これは、2018年11月12日時点の時価総額が大きい会社の決算説明資料の情報をまとめたものです。 資本効率性指標（ROE,ROA,ROIC）の開示が少なすぎる！ 今回は基本的なことですが、売上・利益の成長＝株主価値の向上ではないことを再確認していき、企業価値を高める投資とは何なのかを考えていきたいと思います。 資本提供者との関係で考える企業のキャッシュフローまず基本的なキャッシュフローの流れを確認しましょう。 事業からの流入企業は事業（事業用資産と事業用負債）からキャッシュフローを得ます。 キャッシュフローは、売上・利益を源泉として設備投資・運転資本を調整すれば計算されます。 この事業からのインフロー部分は当然売上・利益が上がれば上昇することになります。 資本提供者への配分得られたキャッシュフローは、資本提供者へと配分されます。 負債に係る費用としては、負債×負債コスト（利率）で計算された

はじめに今回は世界ブランドランキング第4位、誰でも知っているコカ・コーラを割引配当モデルを使って評価してみようという企画になります。 一度計算してみるといろいろなことが学べること間違いなしです。 割引配当モデルが実務に使えない？ そんなことはありません。 どんな場面にも使えるとは言いませんが、このモデルから学べる内容は示唆に富んでいます。しっかり学んでいきましょう。 割引配当モデルやCAPM理論に不安のある方は以下の記事を先に読むと理解が進むかもしれません。 現在価値と配当割引モデルの理論 なぜコカ・コーラ？　割引配当モデルの限界さっき使えるといっておいて、いきなり限界の話です。 実はこのコカ・コーラを選んだ理由はただ、Cokeが世界で2番目に知られている言葉だし、いいかなと思ったわけではありません。 割引配当モデルがコカ・コーラだとうまく機能するのじゃないかと思ったからなんですね。 では

はじめに「固定資産回転率は、固定資産を有効に使えているかを示す指標である。」 こんな説明を皆さんはいくどとなく見て来たのではないでしょうか。 「で、どうやって使ったらいいの？」 と思われた方は恐らく私だけではないと思います。 今回は、実際に出た結果をどう解釈していくのかを徹底的に解説しながら、指標との向き合い方を考えていきたいと思います。 固定資産回転率の計算方法さて、このブログの読者ですとこの固定資産回転率の公式を今さら説明する必要はないと思いますが、念のため振り返ってみましょう。 固定資産回転率 　= 　売上高 　÷　固定資産 1円の固定資産を使って何円のものを生み出したかを図る指標なので、よく生産性を図る指標だといわれています。 自動車業界の実例で見てみましょう。（ソースはすべて各社の有価証券報告書から出しています。） ここからやはりトヨタ式生産システムは効率的だということがわかるわ