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キチンの波とは、景気循環のうち約40ヶ月程度の比較的短い周期の景気循環を指し、短期波動とも呼ばれる。米国の経済学者ジョセフ・A・キチンが論文により主張したことからこの名で呼ばれる。在庫の数を企業が調整するための生産量拡大と縮小に伴う景気循環のこと。 在庫調整に伴うキチンの波は以下のような流れとなる。 （1）生産量増加・在庫増加 主に好景気の末期。生産量が非常に拡大している。 （2）生産量減少・在庫の増加 生産過剰によって在庫が増えることで生産量の調整が行われるが出荷量を上回る生産であるため、在庫数は伸びる。景気後退の始まり。 （3）生産減少・在庫減少 景気悪化に伴いさらに生産量を減らす。これにより在庫量も減少する。この状態になると景気後退も終盤。 （4）生産増加・在庫減少 出荷量が増えため、生産量を拡大する。景気の好転により消費も増えているためなお在庫が減少する。景気拡大の始まり。 以上が

MSワラント（Moving Strike Warrant）とは新株予約権の一種で、行使価額修正条項が付与されたもの。新株予約権は一定の価格で新株（株式）を取得できる権利だがMSワラントはその権利行使価格を修正することができる。MSSOとも表記されることがある。 たとえば、権利行使価格1000円で下限行使価格700円。権利行使価格は当日終値の90%といった具合になる。この場合、MSワラントを取得したものは、いつ権利行使をした場合でも下限行使価格以上であれば10%の差益を得られることになる。 MSワラントの場合、権利行使をした時点で資本金の払い込みがなされるため、MSCBと異なり、発行企業はMSワラント発行時にキャッシュを得ることはできない。代わりに新株予約権（ワラント）の売却代金を発行時に得ることができる。 MSワラントの問題点はMSCBと同様に、株価への下方圧力がかかりやすい点にある。 M

ドローダウン（Drawdown）とは、システムトレードなどで用いられる言葉で下落幅という意味。システムトレードの戦略を考える場合最大ドローダウンが重要となる。その戦略を採用した場合に過去、最大でどれほど投資額の落ち込みがあったのかという点がリスク管理で重視される。 たとえば、最大ドローダウンが30%というシステムトレードは、投資額が最大で30％（3割）目減りすることがあるというストラテジーということになる。 こうしたドローダウンは過去の為替レートや株価チャートなどを参考にして採用するストラテジーのリスク、収益を分析する際に活用される。 当然、ドローダウンが少なく、かつ収益率が高いストラテジーが優秀なストラテジーであり、単なる収益率だけで見ると大きなリスクを負うことになる。 ドローダウンに関する特選サイト ドローダウンについて金融経済用語辞典がオススメするウェブサイトを紹介します。 ・FXシ

ゼロサムゲームとは、経済学における「ゲーム理論」と呼ばれる経済理論における用語。参加者の得点と失点の総和（サム）が0（ゼロ）になるゲームのことをさす。対戦者同士が一定の得点を争いあうようなゲームなどが代表的である。ゼロ和とも呼ばれる。 例えば、2人のプレイヤーが参加するゲームでそれぞれが1,000円ずつを出し合って、ゲームの勝者が出し合った資金を総取りするようなゲームが挙げられる。（この場合は勝者2,000円、敗者0円となり、当初の資金の合計額である2,000円と変化がない） 対して、総和がプラスとなるゲームを「プラスサムゲーム」、マイナスとなるゲームを「マイナスサムゲーム」とも呼ぶ。（またはまとめて非ゼロサムゲームと呼ぶこともある） 投資においては市場が拡大しない市場は、ゼロサムゲームとなる。たとえば代表的な資産運用市場において「株式市場」は非ゼロサムゲームである。これは株価が上昇するこ