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怒られないけど、原資産の価格がどう動いたときに、自分の売買ポジションがどういう損益を生むのか、ちゃんと理解しておいた方がいいね。 そして、この4種類の売買を考えるときに重要なことは、これらは全くの別物ということだよ。 たとえば、今後原資産の価格が上昇するとだろうと考えたときに、コールの買いかプットの売りを検討するかもしれない。 しかしこの2つは、利益になる確率、利益の幅、リスクなどが全く違うということなんだ。 それぞれの特徴はコールの仕組みとプットの仕組みでも説明したけど、リスクとリターンを良く知っておくべきだよ。

コール・オプションとは、ある物（=原資産）を買う権利のことをいう。 原資産が株式の場合、コール・オプションは「ある日時に、ある価格で株を買う権利」を意味する。 株式のコール・オプションの例 上の例では、ある株を1,000円で買うことができる権利（コール・オプション）を示しているよ。 この価格（1,000円）のことを、権利行使価格とよぶ。 そして、オプション自体の値段のことを、プレミアムというよ。 それからもう一つ。 オプションには必ず期日（満期日）というものがある。 上の例では、期日は１０月１日に設定されている。 以上をまとめると、このコール・オプションは「株を１０月１日に1,000円で買う権利」ということになる。（※）

実際、未来のオプション価格を予言することなんて誰にもできない。 しかし、ある前提の下、例えば「オプションのインプライド・ボラティリティ（IV）が変わらず、原資産価格が100円下がったとしたら、オプションの価格はいくらになるだろう？」といった問いに対して、オプション価格の変動を計算することは可能なんだ。 オプションの世界には、そういう計算のために使われる4つの指標がある。 それらは、デルタ(Delta)、ガンマ(Gamma)、ベガ(Vega)、セータ(Theta)と呼ばれており、まとめてギリシャ指標と呼ばれたりもする。 以下の表は、4つのギリシャ指標の意味と特徴をまとめたものだよ。

アメリカの証券市場には、CBOEボラティリティ指数（CBOE Volatility Index）というユニークな指数があります。 CBOEボラティリティ指数とは、1993年にシカゴ・オプション取引所（CBOE）が考案したもので、市場に対する投資家の恐怖心を反映する指数と言われています。 一般的には「VIX」というシンボル名で呼ばれることが多いです。 投資家の恐怖心を反映するといっても、投資家1000人にアンケートを行って指数にしているわけではありません。 VIXの値は、S&P 500指数 （アメリカ市場の代表的な株価指数）のオプション価格をもとに算出します。 取引されているオプションの価格が高い水準の時にVIX値は高くなり、逆にオプションの価格が低い水準の時はVIXが低くなります。 一般に、オプションの価格は市場が上昇している時よりも、下降している時の方が高値になりやすくなります。 したが

日経225オプションのボラティリティ・グラフ（チャート）。ボラティリティを分析して有利なトレードをしよう！

オプション道場では、日経225オプションのインプライド・ボラティリティ（IV）、および日経平均株価のヒストリカル・ボラティリティ（HV）のデータを集計し、2003年1月から現在までのボラティリティ・チャートを作成しています。 個々のオプションには寿命があり、また原資産の価格変動によって日々大きな影響を受けるので、個別のオプションを対象とするIVチャートはほとんど意味を持ちません。（チャートを描いたとしても、変動が不規則で、途中で切れてしまうチャートにしかなりません。） そこで、ボラティリティ・チャートでは平均インプライド・ボラティリティ（平均IV)を分析対象とするのが一般的です。 平均IVとは、ある原資産に対して取引されているプット・オプション、およびコール・オプションのIVを集計し、その平均値を取ることで算出される数値です。 平均IVを用いることで、個々のオプションの満期、または原資産の

「オプションの仕組みを学びたい」 「日本や海外でオプションを取引する方法は？」 「投資は未経験だが、色々な投資先に興味がある」 「投資のリスクを限定したい」 という方のためのサイトです。　はじめに～ オプションとは？