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【SVXYのチャート】 不安定の中に安定を見出すようなイメージ。 上記チャートは短期VIXを売ることによって利益を出すETFであり、S&P500のボラティリティのプットを売っているETFである。 そのため、安定的に相場が動いている間は常にチャリンチャリン利益が出るETFであるが、投資家が不安に襲われてS&P500のプットオプションを大量に購入してインプライドボラティリティが上昇すると一気にマイナスリターンになるという性格を持つETFである。 このETFはバイデン政権時代は非常に安定したS&P500の推移によって着実にリターンを積み上げていたわけであるが、トランプ政権再誕懸念以降からはVIXが度々上昇することからこのボラ売りが通用しなくなっていて思うように利益が出ていない。 つまり、S&P500に投資する上でも常に投資家は不安を感じているような状態になっているということである。 しかし、この

タマホーム、6-8月期(1Q)経常は赤字転落で着地 注文住宅市場が完全に死んでる。 ぽちぽちと決算シーズンが始まっているわけであるが、その中で気になったのがタマホームの決算なので、これについて書いていきたい。 【タマホームＩＲページ】 https://www.tamahome.jp/company/ir/ ニュース記事通り、赤字転落しているわけであるが、一応利益変動要因の内訳見ると、もう言い逃れできないレベルで状況が悪いことがわかる。 【利益変動要因】 タマホームはこれまで住宅分譲会社の中では比較的株価がしっかりしていた企業であるが、発表された決算は上記の通り非常に厳しい内容となった。 住宅分譲会社というのは売上計上について物件を引き渡した時に計上されるわけだが、引き渡し件数が減少して大赤字となってしまった。 引き渡しが減少しているだけであれば、受注が下げ止まっていればもしかすると先行きは

日銀の年内追加利上げを７割弱が予想、最多は12月の44％－サーベイ やはり考えるポイントは多い。 日銀の利上げについて以前のブログ記事で色々書いたが、さらに色々考えた結果、まだ考えるべきポイントを書くべきだろうなと思い、追加で書こうと思った次第なので、まとめていきたい。 日銀の金融政策正常化は以前から難儀な仕事であることはささやかれていたわけである。 黒田日銀から植田日銀に変わる際、マイナス金利・YCC・国債買い入れのいずれも解除したら国債金利が暴騰して国債価格は暴落すると真面目に言われていたわけである。（今から考えると笑い種であるが） しかし、植田日銀はここをかなり上手くコントロールし、マイナス金利・YCC解除までは10年国債金利に大きなショックを与えずに行うことに成功してきた。 しかし、それだけではまだ金融政策正常化までは道半ばで、本当の意味での正常化には国債買い入れ減額まで着手する必

P&G tops estimates on higher prices but signals slowing China demand 中国で中価格帯日用品売っている外資メーカーはきつそう。 米国P&Gの決算を聞いている中で、少し気になったことがあったので今回まとめていきたい。 P&Gについては利益自体は好調なものの、販売数量が若干前年比マイナスと奮わない状態が続いている。 その中でも中国の販売数量減は前年比-6%と大きい。 中国以外の販売数量減は前年比-1%ぐらいなわけなので、落ち込み度合いが大きい。 決算説明会の中では企業側はこれについては中国の消費者センチメントの回復の鈍さを挙げ、そもそも中国の回復はスローだろうと言ってきたこととつじつまがあうと説明していた。 しかしセルサイドからは何か市場でおかしなことが起こっているのではないかと質問されていた。 このことは単に中国での消費者セン