老後資金2千万円の不足だって？ つづき - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
年金の不足問題は、週末のニュースショーで日本中を巻き込み、一層激しい論争を起こしていますね。それに輪をかけて財務大臣兼金融大臣が火に油を注ぐ発言の連発です。そろそろ安倍首相も彼の処遇を考える必要がありますね。 前々回私は「次回は2千万円の作り方についてです」と書きました。一回あきましたが、今回はその回答です。回答は実に簡単です。 「ご自分で計算して老後資金が〇千万円足りないと思った方は、その分貯金すればいい」以上です。 「それじゃ、身もふたもないじゃないか」と言われそうですが、このブログをコンスタントにご覧のみなさんは、ご自分の年齢と必要資金くらいもうとっくに計算されていますよね。ある程度以上の年齢の方はご自分の余命と老後の楽しみ方の見当をつけ、必要資金を計算されていることでしょう。若い方には別途安全な運用方法を説明します。 私は資産運用に関して著書やこのブログで何度も同じことを申し上げて
「老後の不安」さんへのアドバイス - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
「老後の不安」さん、 17年10月12日にご質問をいただいていて、私が見逃してそのまま回答を差し上げず、大変失礼いたしました。私の著書をお読みいただき、「これだった」と思われたそうで、ありがとうございます。 このところ老後資金2千万円の不足が国会でも論戦の的となるなど、老後資金が大きな問題になっているので、この質問が自ら私に「おい、忘れているよ」と語りかけてきたのかもしれませんね。絶好のタイミングでもありますので、みなさんも一緒に「老後の不安」さんへの回答を考えてみましょう。 ではまず、コメント欄のご質問を追加の分と合わせてそのまま掲載します。 引用 米国債券を購入したいのですが。 (老後の不安) 2017-10-12 15:33:35 初めて書き込みさせて頂きます。宜しくお願いします。 米国国債を購入したいと思っています。 私が1人になった時の年金の不足分を補えればと考えています。 主人
老後資金2千万円の不足だって？ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
「老後資金2000万円不足」のニュースを見て、皆さんはどう思われましたか。文字通りに受け取り不安を感じた方、年金で足りる生活すればいいじゃないかという現実的な方、平均像と自分は違うと感じた方、計算になにかトリックを感じた方、金融庁という大本営の意図を勘ぐった方など、様々だと思います。 喜んだのは証券会社でしょう。「待ってました、この一言！」。資産運用の必要性のお墨付きをもらったからにはセールスで大攻勢を掛けよう！ ではこのニュースの概要を振り返ります。まず6月3日の日経ニュースから引用します。 金融庁は3日、人生100年時代を見据えた資産形成を促す報告書をまとめた。長寿化によって会社を定年退職した後の人生が延びるため、95歳まで生きるには夫婦で約2千万円の金融資産の取り崩しが必要になるとの試算を示した。公的年金制度に頼った生活設計だけでは資金不足に陥る可能性に触れ、長期・分散型の資産運用の
米中の覇権争い その３ トランプのアメリカの恐ろしさ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
千葉県茂原でのゴルフの様子が望遠で写され報道で流れていました。青木プロはプレーの途中でトランプ氏のドライバーがフィットしていないことに気づき、自分のドライバーをトランプ氏に使わせたところ飛ぶようになり、安倍首相が「20ヤードも飛ぶようになった」と言ったそうです。報道写真に写っていたのは真っ白なヘッドのドライバーで、ほかでもない、茂原カントリークラブの練習場で青木プロが使い始めたモデルでした。あの真っ白のドライバー、いまだに青木プロは使っていたんですね。ちなみにそのドライバーはアメリカのメーカーのブランドですが、日本人用に日本でデザインされ制作されている高級モデルです。ビーストのような大男にもしっかりとした作りの日本製は合うんですね。 アメリカに帰ったトランプ、メキシコに対してまたとんでもないことを言い出しています。5月31日の日経新聞ニュースを引用します。 引用 トランプ米大統領は30日、
老後資金2千万円不足の補足 - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
「老後資金は2千万円足りない」という報告書が国会にも大きな波乱を巻き起こしています。それを隠滅しようと麻生大臣が「受け取らない」と必死に叫んでいますが、遅きに失しています。 報告書の発表時に自分が作らせたと誇らしげに述べた言葉との矛盾がひどすぎ、彼自身の資質と信頼性が問題になりつつあります。彼はこれまでも財務省を巡る森友問題などの責任をうまく逃れてきていたのですが、今回は簡単には済まされないとの観測が出ています。もっとも安倍首相にとって麻生派56票は絶対に必要な票なので、必死で守るでしょう。 今回の答申を出した金融審議会のメンバーが判明しました。一般的に有識者と言われるメンバーの他に、予想通り見事なまでの「資産運用シフト」が敷かれていました。株高演出政権の舞台裏を見ますと、メンバーには以下の組織からの人が含まれていました。 ・野村資本市場研究所 ・セゾン投信 ・みずほ総研 ・ブラックストー
米中の覇権争い その１ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
トランプのファーウェイ包囲網がいよいよ狭まってきました。 米商務省は16日、米政府の許可なく米企業から部品などを購入することを禁止する「エンティティーリスト」にファーウェイと関連68社を正式に追加しました。部品調達に支障が出ると業績には大きな悪影響が出ます。その中でグーグルは20日に自社の開発したアンドロイドのアップデートを、ファーウェイ製の新しいスマホ端末には認めないという制限を発表しました。アップデートができないとグーグルマップやG-mailなどが使えず、実用に耐えなくなりますので、影響は甚大です。 こうした包囲網はファーウェイだけでなく、そこに部品を供給しているアメリカや日本の半導体などの部品メーカーに大きな打撃を与えます。こうしたアメリカの強硬措置は、自国のメーカーなどにも甚大な影響を与えるものであるばかりでなく、他国にも強制力を持つことになる危険な行為です。 米中の貿易戦争が単な
米中の覇権争い その２ 中国による米国債大量売却への懸念 - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
日本訪問中もツイッターでつぶやき続けるトランプに、日本も世界も翻弄され続けていますね。 その中で中東ではトランプの脅しが効いて、サウジなど3か国がアメリカから9千億円もの武器調達に合意しています。ユダヤ人の票を得るという個人的目標のためにイランを悪者扱いして刺激し、中断していた核開発を逆に再開させました。そして中東に向けて1,500名の米軍の派遣を決め、わざとキナ臭さを漂よわせ、サウジなどはアメリカからの武器購入を決めています。5月25日のNHKニュースを引用します。 引用 アメリカ政府は、イランからの攻撃を抑止する必要があるとして、サウジアラビアなど中東の３か国に日本円でおよそ9000億円分の武器を売却すると発表しました。アメリカのポンペイオ国務長官は24日声明を出し、中東のサウジアラビアとＵＡＥ＝アラブ首長国連邦、ヨルダンの３か国に対して、軍用機の部品や無人機など合わせておよそ81億ド
平成とはどんな時代だったか、その5（最終回） 新時代「令和」を幸せに生きるために - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
新元号が発表され、平成もあとひと月を切りましたので、私もこのシリーズを今回で終わりにします。 最初の回で述べたのは、「平成とは昭和のバブルのツケを政府に付け回した時代だった」でした。多くの論者が成長の鈍化を「失われた30年だった」というような言葉で表していました。私はそれよりもっと深刻で、バブルの付け回しが行われ、「将来のリスクが増した」と分析しました。理由はバブル時代を懐かしむ政治家・経済人が踊らぬ経済を躍らせようと、あらん限りの無駄金を注ぎ込み、借金の山を築いたからです。 私はこれまで何度も「そんなに無理してバブルの頂点を目指して何になるんだ。また破裂しまっせ」とこのブログでも言い続けてきました。成長至上主義には背を向け、実力どおりの経済で十分じゃないか、と思うからです。 無駄金の規模がいくらになったかは、財政の累積赤字の増加額が示してくれます。巨額の赤字予算を組み、毎年それに補正予算
逆イールドとは、短期債投資のチャンスだ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
トランプ大統領にとって良い結論が出ましたね。トランプは大喜びです。私はがっかりです（笑）。モラー特別検察官は結論を出さず、すべてを司法長官に委ねました。バー司法長官が出したコメントのポイントは2つ、 １． ロシア疑惑についてトランプ氏と陣営を含め共謀の事実は見当たらない ２． 司法妨害については、特別検察官の捜査から得られた証拠は、大統領が司法妨害の罪を犯したことを立証するに充分ではない。（つまり推定無罪だ） これに対して反トランプの旗幟鮮明なNTタイムズは、こう噛みつきました。 「バー氏が報告書を受け取って48時間で結論を出したのは軽率だ。トランプ氏が先月選んだばかりの司法長官なので、トランプ氏の望み通りの結論を出した。モラー氏の捜査を正当に評価していない。」 今後も報告書の公表や内容などを巡り様々な動きはあるでしょうが、私はこれで一区切りついたと見ています。早々と結論を出すようです
BREXITとは英国の離脱ではなく、英国からの離脱だ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
スキーばかりやっていたため、ちょっとお留守にしていた世界の動きのアップデート を私させていただきます。今回の話題の中心は BREXIT なのですが、その前に このところ打ちのめされ続けているトランプのことに触れないとすぐヒガムので、ふれてあげましょう（笑）。 昨年末私は「トランプ恐怖政治の終焉」というタイトルで今後の私の見方を皆さん にお伝えしました。では本当にそのようになっているか簡単に顛末を見ておきます。 ・北朝鮮はトランプの脅しに屈せず、核兵器の完全放棄をはねつけ、2 回目の会談は 物別れに終わった ・アメリカ議会はトランプが要求しているメキシコの壁予算を承認せずはねつけた ・さらに壁をめぐるトランプのいわれのない「非常事態宣言」を無効とする決議をし、そ れにはいままでトランプに従順だった共和党議員までが反対側に加わった ・米中協議はトランプが、「うまくいっている。3 月中に開催する
トランプ対金正恩、どっちが勝ったの? - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
お互いに負け、それが私の勝手な評価です。久々に彼をおちょくってあげましょう。 理由は簡単で、お互いに国民に何もおみやげを持ち帰れなかったからです。今回の結果に関してトランプ側と北朝鮮側の主張が完全に行き違っています。どっちがウソをついているか、今後しっかりと見ていきましょう。 12月末に私は「トランプ恐怖支配の終焉」というタイトルで記事を書きました。「何でそんなことが言えるの？」と思った方は多いと思います。しかしその後のトランプ政治の顛末をチェックすると、おおむねその予想が正しいことがわかると思います。箇条書きにします。 その１．議会は政府閉鎖のプレッシャーにもめげず、トランプの悲願メキシコ国境の壁建設を阻んだ その２．金正恩がトランプの経済封鎖に屈することなく、核の全面放棄を拒否した その３．腹心の側近であるコーエン弁護士がトランプの脅しにもめげず、議会でトランプの悪事をあばく証言をした
平成とはどんな時代だったか その２ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
前回その１で述べたことは、平成の30年間に日本のGDPはわずか1.4倍にしかならなかったが、同時期にアメリカは4倍、ドイツも3倍の経済規模になり、日本だけが置いてきぼりを食ったことを数字で示しました。 そして「平成の30年とは昭和のバブルのツケを政府に付け替えた30年だった」という私なりの分析結果を示しました。 その付け替えの結果は政府財政の赤字が平成初年度の250兆円から平成30年度には1,300兆円にもなってしまったことに象徴されるとも指摘しました。 この分析の重要点は、次の新たな時代に我々はどう向き合ったらよいかの道筋を示している点です。平成でバブルの後始末が終わったというだけの認識であれば、あたかもツケは払い終わりめでたしめでたしということですが、私の分析ではそうは問屋が卸さないとなります。つまりこれからの新たな時代はいよいよ政府のツケ1,300兆円をみんなで始末をつけなければいけ
平成とはどんな時代だったのか その１ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
平成もあと3か月ですね。こうして心の準備をしながら天皇の退位と元号が変わるのを待つというのはとても珍しいことなのでしょうが、今後はけっこうあるかもしれませんね。 みなさんにとって平成はその名の通り平静な時代でしたか。私にとっては激動の時代でした。平成元年にJALをやめる決意をして、2年からアメリカの投資銀行ソロモンブラザーズに転職し約10年在籍。99年にイギリス系の投資会社に転職。投資会社では自らが買い手となり文字通りM&Aをしていました。文字通りとは、買収＝Acquisition をして、自社グループに吸収もしくは合併＝Mergerさせるという仕事です。サラリーマンにとって転職は激動そのものですが、外資系にしては20年で1回しか転職をしていないため、よく「めずらしいね」と言われます。 年齢的には30歳代までがJAL、40歳代が投資銀行、50歳代が投資会社。そして平成最後の10年である６０
証券会社による米国債の価格提示について Puffinさんの実践経験より - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
個人向け米国債の証券会社によるプライシングに関するある方からのご質問に、アメリカの証券会社での個人取引で多くの経験と知識をお持ちのPuffinさんからとても有用な投稿をいただきました。みなさんのお役に立つと思われますので、こちらの本文に引用掲載いたします。Puffinさん、ありがとうございました。 引用１ 呼ばれた気がしたので、来ちゃいました（笑）。 債券取引については、投資になれている方でもなじみが薄いので、今一つイメージが湧かないようですね。 私も始めた12年前は全く分からず、日本の証券会社に問い合わせていました。しかし窓口の担当者では全く埒が明かず、債券部門に取り次いでもらい返答いただいていました。ここ数年、購入する証券会社を米国のものに移してからも、主にチャットで米国へ質問しています。そこで得た知見の一部を述べたいと思います。 債券投資は株式投資とは大きく違う点があります。 それは
平成とはどんな時代だったか その３ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
合意なきBREXITへのカウントダウンが始まっています。イギリス国会はひたすら小田原評定を続けるだけでなすすべもなく、メイ首相はむしろ時間切れを狙って最後の賭けに出ているようにしか見えません。つまり「迫りくる悪夢を避けるためには、私に賛成しなさい」という破れかぶれの戦略です。それが成立したところでEU側は再交渉には応じないとしているので全く無意味です。 敵が目の前に迫っているのに小田原城内で評定を続ける北条氏そっくりです。メイ首相はEU側も混乱を避けるためギリギリで妥協してくれるのではないかというはかない夢を追っていますが、ありえません。せいぜい期限の引き延ばしでしょう。 ホンダはイギリスからの撤退を発表しました。社長は「BREXITとは関係ない決断だ」などと見え透いたウソを言っていますが、そんな言い訳をしたところで得るものがあるとは思えません。ポピュリストの煽りに乗った愚かな国のツケがど
アメリカの安全性について - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
珍しいことが起こりました。スキーから帰ってきてブログをチェックしたところ、26日にアップしたはずのこの記事がアップされていないことに気づきました。「しばしお待ちを」と言ったまま、2月になってしまい、申しわけありません。では早速。 ブログ読者のお二人からアメリカ国債の安全性に関して、同じ様な質問がありました。他の方々も関心が高いと思われますので、本文にて回答させていただきます。 まず山男さんからいただいた質問です。回答はすでにコメント欄にアップしましたが、追加の質問もありましたので追加質問への回答を含めここで再度アップすることにします。 最初の質問と私の回答です。 ＞アメリカの債務残高に関わらず、フライ・トゥ・クオリティは続くのでしょうか？ 他に逃げ込むアセットはありませんので、続きます。それともどこかに代替候補はありますでしょうか。 ＞次に、FRBは日銀と違い規律ある金融政策運営を行うと思
トランプ恐怖支配の終焉 - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（債券投資の専門家）
株価の暴落が止まりませんね。それに対して一人ホワイトハウスでクリスマスを迎えたトランプが、絶え間なく吠え続けています。私の「吠えるな、トランプ！」の声は届いていないようです（笑）。自分のいかさまゴルフを棚に上げて、面白いことを言っています。24日クリスマスイブ、ロイターからの引用です。 「トランプ大統領はツイッターで「米経済にとって唯一の問題はＦＲＢだ。彼らは市場に対する感覚がない」とし、ＦＲＢを「腕力はあるが、パットのセンスが欠けていてスコアの上がらないゴルファーのようだ」と批判。貿易戦争や強いドル、壁を巡る政府機関閉鎖について理解していないと指摘した。」 私からは今度は聞こえるような大声でこう返してあげます。 「米経済にとって唯一の問題はおまえさん、トランプだ。おまえさんは市場に対する感覚がない。大統領が吠えたからって、株価を上げられるもんか！」 さらに全ゴルファーのためにもう一言、「
吠えるなトランプ！ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（フィクストインカムの専門家）
きまぐれトランプの政策を普段から批判していたと言われ、「そして誰もいなくなった」劇のいなくなる候補の筆頭だったマティス国防長官が辞任するというニュースが飛び込んできました。マティス氏はトランプに引導を渡される前に、「シリア撤退は国益には反するし、同盟国との関係を悪化させる」とはっきりとした辞任声明を出しました。悪いことは悪いと言う立派な軍人です。 といっても辞任は大方の予想通りです。報道では全軍の司令官である大統領と国防長官の二人が、数か月も会話をかわすことがほとんどなかったというのですから、異常を通り越してあきれるばかりです。もちろんアメリカの一方的シリア撤退に対する世界の反応は大反発です。特にアメリカと一緒に依然ISと戦っている「有志連合」を組んでいる英仏首脳の反発は強いものがありました。またアメリカ議会でも与党共和党の有力議員が「ここで撤退すべきではない」と強く異を唱えました。そのニ
でかした、トランプ！ - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（フィクストインカムの専門家）
アメリカ中間選挙の結果について、マスコミの選挙前コンセンサスは、 ・上院は改選議席数の少ない共和党の勝利が確実視される ・下院は民主党有利だったが、終盤ではトランプ大統領のなりふり構わぬ応援で共和党が追い上げ、予断を許さない という予想でした。そして結果はみなさんご存知のように上院は共和党が多数派を維持、下院は民主党が多数派を奪還しています。 こうした結果が出ましたが、私の最初のコメントはタイトルにもありますように、 「でかしたトランプ」です。その理由は、これまでの歴史では大統領の1期目の中間選挙では与党が敗北して当たり前で、にもかかわらず上院で共和党が多数派を維持したからです。下院では負け結果は5分5分ですから、どちらの勝利とは言えませんが、私なりに今回の選挙を総括してみます。 １． 世論調査は正しかった 大統領選挙で「世論調査はあてにならない」というレッテルが貼られましたが、それ
米国債投資のお勧め - ストレスフリーの資産運用 by 林敬一（フィクストインカムの専門家）
アメリカ国債10年物の利回りが3.23％と、かなりのレベルに達しています。このレベル、実は私が著書「証券会社が売りたがらない米国債を買え」を2011年に出版した当時の金利を若干上回っています。出版して以来初めてのレベルで、7年ぶりのことです。 著書にある年限別の金利と為替を現時点と比較します。 11年7月 18年10月（％） 10年 3.12 3.23 30年 4.37 3.40 ドル円 83 113 B/E10年 61 83 B/E30年 24 42 両時点の比較で特徴的なことは、10年物は当時を若干上回りましたが、30年物はまだ約1％も下回っているということです。また、為替レートは83円対114円と4割り近く円安になっています。 上の比較の最後にあるB/Eとは、ブレーク・イーブンの省略で、将来為替がもし償
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